央行7日晚宣布，再度提高存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。至此，我国存款准备金率升至17.5%,创24年来的新高。
   此消息已出，立即有人质疑，五月的CPI预期是低于四月份的，为何央行还要提前出台上调准备金率呢？其实，这个问题也不难解答。

  就近一二年的情况看，存款准备金率一般是在当月CPI公布之后推出。本次意外在数据推出前实施。

   显然这是有深意的:一，这应该针对的是CPI高企之后的宏观经济情况，而不是仅仅针对五月份的数据。表明央行宏观调控意在发挥前瞻性和主动性，不是意在现在和过去的宏观数据，而是未来的数据。二，中国未来的宏观经济调控在货币政策这一环上是不会松只能紧。三，中国的石油电力尤其是成品油价格还是处在管制时代，只是＂暂缓＂．一旦放开，ＣＰＩ只能更挺．
   PPI，作为CPI的先行指标，向CPI传导的作用是巨大的。实际上，在国家系列控制涨价措施下，07年PPI数据从4月份的2.9%高位一直往下走，并在7月份创出2.4%的年度新低，但8月份开始，PPI开始反弹,当年10月份PPI数据大大出乎市场的预料，同比上涨3.2%，高过市场预期的3%。此后，一路上扬，至今年5月份高达8.2%，甚至超过了本月的CPI，涨幅创近三年来的月度新高。一般而言，PPI上涨一方面可看出企业成本压力过重，利润空间被压缩，未来面临深层次结构性调整的需求越来越强烈；另一方面，上游的价格压力将逐步传导至下游，未来几个月将逐渐显现。因此，央行本次由小步上调到大步上调，多少有点意外，但相对于未来几个月CPI上行压力来说是有积极作用的。

    近几天，股市大跌，尤其是今日股市创出8个月以来的新低，高企的CPI预期应该是一个重要的原因。八卦式的点位预期又有什么意义呢？

附：2007年8月份 CPI、PPI分别为6.5%和2.6%
    2007年9月份 CPI、PPI分别为6.2%和2.7%
    2007年10月份 CPI、PPI分别为6.5%和3.2%
    2007年11月份 CPI、PPI分别为6.9%和4.6%
    2007年12月份 CPI、PPI分别为6.5%和5.4%
    2008年1月份 CPI、PPI分别为7.1%和6.1%
    2008年2月份 CPI、PPI分别为8.7%和6.6%
    2008年3月份 CPI、PPI分别为8.3%和8.0%
    2008年4月份 CPI、PPI分别为8.5%和8.1%
    2008年5月份 CPI、PPI分别为7.7%和8.2%