面对全球股灾，美联储1.22紧急降息救市，欧美股市暴涨亚太股指创六年来最大涨幅，唯有1.22遭遇历史最大点数跌幅、860只个股跌停的A股表现低迷。

牛市是否还在？管理层为什么不救市？

尤其是1月23日中国证监会相关部门负责人公开否认救市传言表示不干预指数，更令市场疑虑重重。和讯网主持人荣跃与上海睿信投资管理公司董事长李振宁面对面话次贷危机重创A股牛市。

　　精彩观点

　　H股和港股差不多跌到位了，H股蓝筹已经严重低估，A股估值也合理。市场仍属于牛市中的调整 不会进入熊市A股底部在4000点以上 4335附近，报复性反弹随时发生。08年股指仍会创新高 今年也是放弃指数炒个股的一年。中国40倍市盈率比美国20倍市盈率要安全、健康，因为美国的20倍市盈率，等次级债事情结束了有可能50、60倍，我认为管理层并不认为这种急速暴跌是正常的，证监会不对股指负责是对的，投资者不能用管跌不管涨的双重标准要求管理层调控市场。对于中国平安(601318行情,股吧)1600亿融资，我认为管理层应该提出批评。7个股票操纵的上证综指越来越没有意义了，必须要调整。扩大上市公司流通股数量是一项战略性任务，不能把它当作战术性任务，和调控股指高低简单联系。牛市不是因为流动性过剩造成的。
 
    ＝＝焦点透视＝＝   

　　1、A股底部在4000点以上 报复性反弹随时发生

　　2、H股蓝筹已经严重低估 A股估值也合理
    
　　3、中国40倍市盈率比美国20倍市盈率要安全

　　4、管理层为何置暴跌于不顾？

　　5、证监会不对股指负责是有何道理？

　　6、对于中国平安1600亿融资影响几何？

    7、如何看待上市存量股流通？
、扩大上市公司流通股数量是一项战略性任务，不能把它当作战术性任务，和调控股指高低简单联系。

　　和讯网：扩大上市公司流通股数量会以什么样的形式增发？什么样的速度增发？

　　李振宁：到了年头，既然流通股股东享受到这个利益，大股东兑现一点的利益是正常的，这是按部就班正常的工作，不能和股指高低简单联系，它本身是一项战略性任务，现在我不赞成管理股市老是把战略性的东西当做战术性的东西来用，以前解决全流通是战略性问题，结果变成了打压股指的工具。不要这样做，这样做就短视了，比如说当年解决股权分置，我们把它归纳为解决股权分置，只是社保缺钱我们从里面捞点钱，把解决根本性的事变成战术性的事。前几天我在很多会上讲过，中国股市面临最大的两个问题，一个是行政审批，总的来讲还是管股权分置前上市公司的方式管股权分置后的上市公司，这样就无的放矢了。要适应新的情况，也就是上市公司想干好事的很多，我们的行政管理使他想干好事也干不成，而且影响了干好事的效果，所以我们要分析上市公司干好事的想法。第二，要解决国有股比重过大的问题。国有股通过大海归之后，比股权分置前还要大，国有占非流通的70%，现在国有股占85%以上了。因为现在七只大股票几乎占了整个上证指数市值的75%。这样就变成了国有股市场，有问题。我认为，以后国有股要慢慢转化为流通股，不能变成国有股的天下。

　　我认为政府干预市场的结果只能是暴涨暴跌，而不是一干预市场就变得平稳了。

　　和讯网：问题是，管理层老把它作为调控市场的工具使用，监管层已经有大非减持的规定照办就是，上市公司该公告就公告，市场认为是正常的东西，现在一说增大流通股数量，大家就认为是突破原来的规定，增加数量，加快速度，大家做这样的理解，那不就是通过大非减持来打压市场吗？

　　李振宁：我还是认为政府不要干预，因为政府的决策很慢，我们那时候股票冲上去，涨得很高，就很担心，跟各个部门布置这个任务那个任务，大家摩拳擦掌，结果市场调整，帮着股市打下去，我们政府是熨平股市波动，当股市涨的时候我压下来，跌的时候我扶一下。现在政府的效率使市场不但不能平抑，而且还加大跌幅。因为往往等你意识到要打压的时候，正好是市场跌的时候，这样加大了跌幅。当你准备去抬高市场的时候，正好指数已经反弹，起不到什么作用。所以，我认为政府干预市场的结果只能是暴涨暴跌，而不是一弄市场就变得平稳了

    8、牛市仍存 盲目杀跌不可取

    9、08年股指仍会创新高