扩容宜从中小板起

成思危说，目前的A股市场成不了我国经济的晴雨表是不争的事实，股权分置改革之后，扩容——提高股市市值占国民生产总值的比例，提升股市对我国经济的影响力，同提高上市公司质量一样，自然都成了大家关注的话题。目前我国股市市值还占不到GDP的30%，而全世界平均水平已是93%，在发达国家股市市值平均更是占到国民生产总值130%左右。

成思危认为，对于扩容问题，政府能够起的作用最多只能是从增加资金进入方面给予政策与机会，但关键还是看上市公司有无投资价值。一家上市公司如果没有投资价值，政府也不可能用行政手段去逼着投资者投资。如果只有企业和政府的积极性，而缺乏投资者的积极性，“扩容”还是一句空话。在扩容的过程中，要把握好“度”，维持供需平衡显得尤为重要。要加强上市公司价值评估，协调好资金进入和扩容的节奏。建议从中小企业板块做起，稳步投放，观察反映，逐步推进。

面对一批国有大型优质股纷纷海外上市，国内优质企业股权外流的情况，成思危也不无忧虑。据统计显示，近三年来我国风险投资呈上升态势，但去年的问卷调查表明，当年的风险投资中外国资金占到了70%以上。国外风险投资商通过收购国内企业，共享知识产权，国外上市等过程，获利甚丰，这种现象不得不让人担心。所以，我国政府应鼓励国内的投资者敢于冒风险支持自主创新，建立政府和投资者分担风险的机制。同时，要研究让国内投资者购买海外上市企业股权的途径，例如可考虑通过我国银行发行中国存托凭证（CDR）。在这方面，政府的政策导向作用非常重要。如果政府不支持，就没有人愿意投资支持创新者创业。

成思危说，像工行、中行这类规模的大型企业，选择海外上市，对企业本身和国内市场来说都是现实合理的选择。现在的国内股市好比淤泥堆积的小池塘，需要适时适量地放入小鱼，利用其灵活性搞活市场；大型企业好似鲸鱼，这样的池塘容不下他。