左小蕾：汇改应更具智慧
　　
　　■中国房地产报   记者   邱桂奇  上海报道
　　
　　近期，中国人民银行新闻发言人称，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，被市场看作是央行关于人民币二次汇改的正式表态。面对复杂的国际国内形势，此次汇改在国内引起热烈讨论，为何选择在这个时段进行汇改，汇改后将对宏观经济产生怎样的影响，为此，本报专访了银河证券首席经济学家左小蕾。
　　中国房地产报：本次汇改非常突然，为何选在这样一个时机，你认为本次汇改的预期效果会如何？
　　左小蕾：这次汇改的原因很复杂，经济、政治因素都有，很难说清。但是既然已经改了，我就希望这次汇改能够真正形成一揽子的货币体制改革，不要像上次那样变成对美元的单边升值。这次汇改的不同之处在于，欧盟成为中国的最大贸易伙伴，占贸易额的16%左右；美国其次，占贸易额的12%左右；东盟占贸易额的10%左右。
　　如果有效汇率、人民币一揽子货币体制形成，双边汇率就会产生较大波动，例如人民币对美元、欧元、日元等。这样就可摆脱人民币对美元单边升值的困境。但是事实并非完全这样，在美国参议院财政委员会上，议员们抱怨中国采取的步伐太小，而美国商务部长骆家辉则称人民币仍然被低估，需进一步升值。如果屈服于美国的压力，那么汇改就可能等同于对人民币的单边升值。所以，对汇改的预期判断要取决于决策层是不是有足够的智慧和思路来应对美国的压力，如果能形成一揽子货币体制，那么汇改的前景将会很乐观，如若不然，那又将变成热钱的一次暴利行为。
　　中国房地产报：我们注意到汇改后不久，外管局就强调要加强对热钱的监管，这是否意味着海外机构已认为人民币汇改就一定会升值，对于海外热钱我们该如何处理？
　　左小蕾：央行宣布汇改后的第二个交易日，人民币汇率兑美元的中间价即升破6.80关口，创下2005年7月汇改以来新高。而7月2日人民币兑美元中间价又回到了6.772。人民币涨多跌少，震荡上升的几率非常大，所以对于热钱来说，其进入的风险几乎为零。
　　更为严重的是，海外热钱进来的渠道很多，例如一些跨国公司在财务上可以玩很多花样，明明赚钱但账面上却亏损；还有国内的企业，特别是一些在海外有公司的企业，以及一些国外注册国内投资的公司，都可成为热钱进入的载体，监管难度很大。如果人民币预期是升值的，那么热钱将大量涌入。
　　至于如何解决，我认为这次汇改若能形成有效的货币汇率体制，使人民币汇率有升有降，根据自己的经济特点自己主宰汇率，那么海外热钱就会无利可图。
　　中国房地产报：如果大量热钱涌入，对国内的房地产行业将会产生怎样的影响？
　　左小蕾：一旦热钱大量涌入，导致的直接后果就是通货膨胀，这将催生房地产行业的泡沫，有可能会使今年4月份以来的房地产宏观调控政策功亏一篑。