■中国房地产报  记者 刘晓云   深圳报道

备受关注的中航地产重组方案再行一步。

继重组方案被董事会通过后，6月9日，中航地产公告称中国航空技术深圳有限公司、深圳中航城发展有限公司内含的地产业务，以托管的形式交给深圳中航地产股份有限公司。这标志着从2002年开始，中航集团整合其地产业务终于宣告完成。

中航地产内部某高层在接受记者采访时表示，此次重组后，明确了中航地产的定位：以商业地产为核心，兼顾住宅和工业地产，并且以物业管理和酒店连锁经营为两翼的商业地产协同发展的战略。

“之后，公司还将进行规模扩张，会适度加大土地储备。中航的商业地产开发模式已逐渐成熟，公司将着重在一些重点城市寻找合适的商业地产开发项目。”该高层如是透露。

22亿元流向

按照重组方案，拟非公开发行不超过26000万股，发行价格为8.94元/股，预计募集资金总额约为22亿元，扣除发行费用后，预计现金募集资金额不超过10亿元。　　

深圳中航为公司控股股东，且为中航国际全资子公司，故本次非公开发行构成关联交易。截至2009年5月31日，中航国际认购方未直接持有公司股份；深圳中航直接和间接持有公司11147.37万股，占公司总股本的50.14%。

中航国际认购方和深圳中航分别以现金、股权和债权认购，合计约22亿元。

本次非公开发行后中航国际将控制公司77.02%的股份，控股权没有发生变化。深圳中航为公司控股股东，是中航国际全资子公司，中航国际通过深圳中航间接持有上市公司股份。

而此次增发募集的10亿元现金将分别投入3个项目：赣州中航城项目2.2亿元，南昌中航国际广场项目1.8亿元，昆山中航城二期、三期项目3亿元，余下3亿元将用于补充公司流动资金。

深圳中航以其持有的预估值约为6亿元的深圳市中航华城置业发展有限公司100%的股权认购不超过7000万股，以对中航地产的债权6亿元认购不超过7000万股。　　

本次注入的华城置业是深圳中航属下的优质地产项目公司，拥有位于深圳市中心地段的优良土地储备，项目的开发和实施都将为上市公司带来良好的经济效益。

现金募集资金拟投入的3个房地产开发项目，均具有较好的盈利前景，总投资额约为21.23亿元。截至2009年5月31日，上述3个项目已投入8.45亿元，尚需投入12.78亿元。

再造商业地产版图

值得注意的是，注入上市公司的均为商业地产项目。重组过后，中航地产要从单纯的住宅地产开发逐渐转型为特色鲜明的商业地产开发公司。

经过一系列的资产重组，中航地产目前基本形成了以地产为主，物业管理及酒店业务发挥协同效应的商业地产经营模式。深圳中航地产营销总监张重进曾对本报记者透露，自去年开始，中航地产主要在做一些内部整合,中航地产的战略重点将是商业地产的开发与经营。

 “本次定向增发是中航系利用中航地产这一上市公司平台，全面整合深圳中航的地产资源和业务的重大举措，有步骤地解决同业竞争。”金元证券的分析师如是认为。

不过中航地产股权关系颇为复杂，这使得同业竞争日益明显。

深圳中航集团曾在2007年成立了专业的商业地产开发公司——深圳中航城发展有限公司，操作旗下深圳中航城及南昌中航城。

资料显示，中航地产大股东中航集团持股22.35%；深圳中航持有20.62%；深圳中航城发展有限公司（下称中航城）持股7.17%。三者共持股50.14%。其中，深圳中航全资持有中航城，并持有58.6%的中航集团股权，为中航地产实际控制人。

通过此次的资产重组，作为深圳中航旗下专业经营商业地产的惟一平台，深圳中航陆续将其商业地产注入上市公司，利用中航地产的资本运作平台，逐步完成了其地产业务重组。

目前，深圳中航集团地产储备项目的经营方式是由中航地产托管并代为经营，收取受托资产经营收入3.5%的托管经营费用。

上述中航地产高层表示，“中航城”的产品模式将进入规模扩张期，公司将加大力度在区域中心城市及二三线城市获取土地储备，开发大型综合性商业地产项目，在集中优势资源的基础上，通过复制“中航城”的成功模式，进一步提升公司的资产规模和业绩水平。