■中国房地产报  见习记者 兰亚红 北京报道

10月22日，以开发地下服装城为主的人和商业控股有限公司（人和商业，01387.HK）在香港挂牌上市，市前交易报1.11港元，比招股价1.13港元低2.7%，收市报1.18港元，高招股价1.13港元约4.4%。

多数分析师认为，该股后市走势目前还不好预测。但也有分析师认为，虽然该股招股价偏低，但在当前全球金融市场低迷的情况下，该股能够上市，说明投资机构对其认可，或许可以改变主业在内地而计划在港股上市的房企的心理预期。

上市路线

虽然开市股价表现不太理想，“但这反映了投资者对公司的肯定，公司未来会办好商场营运，以回馈股东。”人和商业执行总裁王宏放在上市仪式后表示。

人和商业上市可谓一波三折。2008年1月，人和商业宣布获得了新世界策略投资有限公司、红杉基金以及资金国际三家共约23亿元人民币的投资，并于2008年4月向香港联交所提交了上市申请。

人和商业最初计划融资117亿至156亿港元，于2008年第二季度上市，但因受市场及行业景气情况影响，人和商业调整上市计划，并争取在9月底前挂牌，预计IPO融资额约78亿港元。

但即便如此，9月底人和商业仍未能发售成功。直到10月22日，人和商业终于挂牌，但集资净额从最初的预期117亿至156亿港元一下缩水到32.21亿港元。

重启信号？

虽然受全球金融危机的影响，人和商业一直削减其融资规模，但人和商业还是获得不少机构投资者的青睐。

据悉，作为国际配售的一部分，华平房地产基金旗下City Gains Group Limited将按照发行价认购总额3.89亿港元的发售股份，City Gains将认购3.44亿股。除此之外，亿采投资、Ever Union Capital Limited、Palmas Assets Limited及Global Giant Enterprises Limited分别以3亿、1.3亿、7000万及8亿港元认购人和商业A类优先股份。

据了解，除了已经上市的人和商业外，今年排队计划在港上市的内地房企有20余家，但自3月份恒大上市受挫后，多数企业都暂停或后延了上市时间。

例如已经具备了在香港上市条件的星河湾、宝龙地产、方圆地产、龙湖地产、金隅集团、中华企业、中邦地产、深圳佳兆业地产、卓越地产、深圳中实地产、香江国际、天津融创地产、棕榈泉置业等。

据市场消息，目前，北京金隅股份在港股上市的申请正被处理，计划年内在香港上市，初步拟集资6亿美元(约46.8亿港元)。

“在当前国内各地政府针对房地产推出一系列救市举措的情况下，同时内地股市又这么低迷，人和商业的成功上市，或许会成为内地计划在港上市排队房企重启或加快上市步伐的信号。”西南证券研究员付立春说。

但他同时表示，这一信号还要经过市场的确认。

而天相投资顾问房地产行业分析师张旭明则认为：“香港资本市场和内地政策关联不大，港股会否对内地排队待上市的房企开闸，目前不是很好判断，还有待市场的检验。”