■中国房地产报  葛东昀/文

关于房地产业这个支柱产业的话题似乎永远离不开“金钱”二字。只不过，不同的时期有着不同的具体指向。

去年以前，有关地产商金钱二字的演绎是铺天盖地的富豪排行，而今年，在宏观调控组合拳的滞后效应下，一切如经翻云覆雨手一般，金钱二字的涵义早已变成了“资金紧张”、“深陷资金门”等语汇。

来自市场层面的信息都在提醒着资金链条的紧张。

北京，几乎所有人都在近两个月接收到了房地产公司的各色楼盘促销短信，这在去年下半年几乎是不可能的，因为那时卖方昂着高贵的头岂肯俯视众生？

上海，不少地理位置优越的市中心项目据传正在觅求整体转让，“普陀地王”引领退地风潮，资金问题普遍被认为是关键原因。

来自公司本身的消息也有着共同的指向。

先是6月底合生创展因流动资金紧张及发展过快而突遭评级机构标准普尔调低评级，该公司长期企业信用评级由“BB”下调至“BB-”，该评级下调反映了公司日益加剧的财务与流动性压力。

后是7月初，继股权融资、公司债融资等方式后，招商地产80亿元的增发方案获批，这无疑能缓解招商地产的资金窘境，但仍有市场人士预计，由于其2007年拿地凶猛所造成的负债大增，资金缺口仍旧很大。

而准备今年三季度上市的龙湖地产，据传正在用旗下楼盘打折来增加资产流动性。因为现在流动性是投资者看好地产公司上市表现的重要权重，不抓住这一点，就难免在此节骨眼面临贱卖的命运。

一切显示着，紧箍咒已经紧得让人发晕了，有人想逃，有人逃不掉，有人喊着要坚强。

没错，地产大腕喊着要做“猪坚强”的时候，“猪坚强”到底应该怎么做？喊声最大、分贝最高的可以吗？也许可以，但也许因体力不支而倒下。显然，有着充沛现金流和资产流动性的地产公司才能当好这个“猪坚强”，这就好比动物只有有着一定的脂肪储备，才能捱过寒冬，都是一个道理。

所以，在一片哭喊声中，我们能否可以找到这样的榜样，用来印证真正的“猪坚强”也许正是“分贝不高、脂肪很厚、抗灾能力很强的公司”呢？这时，碧桂园进入筛选者的视线。尽管它的股票也在随着地产股的走势而下跌，尽管它在全国各地有着大量的土地储备面临开发压力，但碧桂园从未加入到资金紧张的哭喊行列。

碧桂园近期在市场上抛出的绝对都是重磅新闻，从杨国强收购TVB迷局，到碧桂园高调参建内蒙古、广东等地的经济适用房。

置不明朗的收购传闻不谈，碧桂园主动出击参建经济适用房的举动至少可以说明两个层面的问题：第一，碧桂园此举有可能是楼市萧条期的战略举措之一；第二，碧桂园有足够的资金实力去做利润不高、但开发周期未必很短的新项目。以上两点，需要这个企业有足够的底气，而这种底气正是来源于很多一心想快跑的公司所不屑的、而碧桂园一贯坚持的“快速开发，快速销售”的平价策略。这带给它的是没有标准化却胜似标准化的开发速度、迅速回笼资金的速度以及充沛的资产流动性。

这种价廉物美的策略也一度被万科所推崇，并把万科推上巅峰。但后来万科对市场进行了分化，在对自己品牌的自信中更倾向于走向所谓高端。而碧桂园的坚持，成为这个企业最好的防火墙，避免了“拐与不拐”的尴尬。

尽管我们不能否认，当好“猪坚强”也许还有很多渠道，但在一切被祈盼的“救市”举措来临之前，在资金链条松动之前，在市场信心解冻之前，碧桂园可以演绎最好的“猪坚强”模式。

热门电影《功夫熊猫》里，那本神龙秘笈其实是一本无字天书，也就是说根本不存在什么功夫的最高秘笈，功夫的最高境界是靠自己感悟和去做。在破解资金门的过程中，也正是不是秘笈的秘笈才最终被证明最有功力，亦为一种境界。

（作者系本报财经评论员）