■中国房地产报  记者 宋振庆 北京报道

北京华业地产股份有限公司（华业地产，600240）选择放高利贷来渡过难关。

7月1日，华业地产公告称，公司与深圳市中新联光盘有限公司（中新联）、中国建设银行股份有限公司深圳市分行签署委托贷款合同，公司将自有资金不超过1亿元人民币委托深圳分行贷款给中新联，委托贷款期限四个月，年利率20%。

这已经是一周之内华业地产第二次放高利贷了。在此前的6月19日，华业地产全资子公司深圳市华富溢投资有限公司也签署了一份委托贷款合同，将1亿元自有资金委托建行贷款给深圳市顺创贸易有限公司，委托贷款期限为3个月，年利率同样是20%。

市场人士分析，华业地产拿地不顺，销售不畅，但自由资金较为充足，选择放贷谋生也不失为一种渡过房地产寒冬的方式。

负债率仅为35%

近两个月来，华业地产收购动作频仍。

5月22日，华业地产以现金1200万元受让大连晟鼎房地产公司60%的股权；6月20日，华业地产又4亿元收购大股东华业发展旗下的华盛业投资公司91.25%的股权；6月21日，公司再次以400万元继续收购了晟鼎房地产20%的股权。

这样紧锣密鼓的收购，换作其他房地产公司恐怕已经疾呼资金饥渴了，然而华业地产还能轻松地给小公司放贷，是什么原因让这家地产公司有这样的底气？

公司2007年年报的财务报表可以揭晓部分答案。截至2007年底，华业地产总资产为29.13亿元，负债合计10.17亿元，资产负债率仅为35%。

这在动辄负债率高达60%以上的房地产行业里不能不说算是个另类。并且，在观察其负债结构后可以发现，华业地产的中长期借款占据了绝大部分，而短期借款余额居然为零，短期内毫无还款压力。

在没有负债压力的情况下，华业地产手里握着充足的现金，但并不意味着公司就可以任意挥洒。年报显示，公司账面现金约13亿元。

“不过，其中8亿元都是去年年底定向增发所融得资金，只能用于长春项目和龙岗项目开发，因此实际可支配现金约5 亿元。”兴业证券分析师王嘉表示，“而且，2008 年1 季度公司预售款仅在1 亿元左右，现金回笼较慢使得公司在项目拓展方面的能力受到抑制。”

主业难继致放贷

可支配现金加上前两个季度的预售款，在华业地产收购了晟鼎房地产并在大连拿地后，余下现金并不算充裕。然而公司却毅然选择将这些自有资金贷给这些小公司。

“其实华业地产用闲置资金放贷，也是不得已而为之。”一位财经评论员对记者表示。

他表示，由于公司在2007 年底的数次土地招投标中均未中标，土地拓展进度缓慢，目前在建的三个项目土地储备约62 万平方米。在这种情况下，用高利率把躺在账上的资金放出去也是一个很不错的选择。

土地拓展不断碰壁，而项目销售上华业地产也面临着困难。

以华业地产在北京的主打项目华业玫瑰郡为例，记者查询了北京房地产交易管理网后发现，华业玫瑰郡批准销售的611套住宅中，开盘以来仅销售了97套，成交价也仅在16819元/平方米，低于公司此前19000元的预期。

拿地不顺，销售不畅，如何能够保证利润的增长？“在前几年股市火爆的情况下，不少房地产公司还可以利用闲置资金投资股市，打打新股。现在股市低迷，只能为闲置资金另谋出路了。”上述评论员表示。