据《中国房地产报》 记者 张媛媛 北京报道

上市一年之后，作为第一家在中小板上市的房地产企业——浙江广宇集团股份有限公司（广宇集团，002133.SZ）终于迎来了自己第一次丰收时节。

近日，广宇集团发布了2007年业绩公告。年报显示，截至2007年12月31日，实现主营收入13.06 亿元，同比增长181%，实现净利润1.522亿元，同比增长67.69%，每股收益为0.67 元。

针对广宇上市后交出的第一份“成绩单”，董事长王鹤鸣认为，这是自身实力的体现，未来集团会继续做有把握的投资，不会“透支”企业未来。

这是广宇集团在半年报利润亏损1564万余元从而备受投资者置疑后，迎来的一场不易的胜利。对此，王鹤鸣认为，房地产行业交付季节的不确定性以及房产交付时集中反映收入的特征让公司业绩有所起伏。

值得注意的是，此前广宇集团推出了集团的股权激励计划。行权条件即为以2007年业绩为基础，连续四年复合增长率要达到30%以上，并且净资产收益率每年不低于10%。

长三角优先

据年报显示，2007 年广宇集团继续坚持在二三线城市开发普通住宅，竣工面积达到27.27万平方米。而营业额的大幅增加主要来自于杭州西城年华等四个项目商品房销售收入的强劲增长。

报告期内，公司房地产结算收入12.8亿元，全部来自杭州西城年华、杭州大名空间（51%权益）、黄山江南新城和肇庆星湖名郡等四个项目。其中，西城年华项目贡献收入6.77亿元，占收入比重约52%。

2007年广宇集团的业绩使得此前投资者对这家“中小板新军”赢利能力的怀疑立即烟消云散。

值得注意的是，营业收入增长181.1%，远远高于净利（67.69%）增长的速度。

对此，日信证券分析师王箫表示，营业收入增长快于净利润增长主要是由于房地产结算特点导致，一般情况下，项目结算前期利润率较低，到项目结算收尾阶段利润率达到最高，广宇目前的几个项目均处于前期结算阶段，因此利润率不是很高。

广宇集团销售总监章佳毅说：“杭州西城年华、杭州大名空间这些项目都集中到2007年下半年竣工，那段时间非常忙碌。”

“公司目前的房地产市场开发战略是以杭州为基础，并逐渐布局于省内外其他二三线城市。”章佳毅表示。目前，广宇集团的主要市场定位为二三线城市的中小户型普通住宅，同时已进入广东肇庆、安徽黄山等三线城市。

截止报告期末，广宇集团共有土地储备137.45万平米，可建建筑面积167.71万平方米。2007年新增土地项目共7个，其中5个位于杭州，2个位于肇庆，杭州仍将是公司产品销售的主要市场。

分析人事指出，广宇集团主要集中在二三线城市，目前土地储备低于一般可比的上市公司，增加土储对于未来发展更有利。

章佳毅表示：“只要有合适的地块，公司高层还是会考虑拿地。但是区域考虑依然是杭州优先，同时侧重辐射长三角地区。”

2008年万科在全国掀起打折降价风，并导致行业房价“拐点论”甚嚣尘上。对此章佳毅表示，杭州市场相对稳健，广宇也没有跟风降价的打算。

对于未来的扩张计划，王鹤鸣表示，公司利用在杭州房地产市场多年的经营优势，进一步在杭州市场做大做强。而待北京、上海市场的风险得到充分释放后，再向北上扩张。

增发预期明显

值得注意的是，2007年业绩同时将作为广宇股权激励参照基础。

广宇集团在上市之后不久便推出了股权激励方案。

该方案的行权条件是，以2007年业绩为基础，连续四年复合增长率要达到30%以上，并且净资产收益率每年不低于10%。若要符合此行权条件，则公司近几年的业绩稳定增长将得到保证。.　　

2007年资金畅旺，广宇集团也积极投入参与“打新股”活动中。年报显示，广宇集团用闲散资金参与股票一级市场，新股申购中签赢利900多万元，除尚持有中国石油（601857.SH）外，其余股票已经全部售出。

对此，王箫认为，2008年集团将有几个项目同时开工，资金应该相对比较紧张，2008年继续参与新股申购可能性不大。

“去年上市后，公司对资产负债结构进行了一些调整。”广宇集团在业绩说明会上透露，目前银行贷款中有5亿元是10年期的贷款，前9年每年只需还2000万元左右，压力较小，最后1年还剩下3.2亿元；今年到期的贷款只有1亿元左右。

基于以上分析，王箫认为，如果今年不继续拿地，资金方面基本无忧。报告期内预收账款余额为11.80亿元，较上年增加3.81亿元，增长47.63%，主要是报告期内预收房款增加所致。

但据广宇集团内部表示，今年并不排除有继续拿地的考量。因此，海通证券认为，目前广宇增发预期十分明显。