据《中国房地产报》 记者 王晓伟 北京报道

        张华纲将首家推出发行公司债方案房企的称号笑纳怀中。

         8月22日，金地（集团）股份有限公司（金地集团，600383.SH）发布公告称，拟发行规模不超过12亿元的公司债券，此时距离证监会颁布公司债券发行试点办法仅仅一周之隔。

        “尽管海洋石油工程股份有限公司首家推出公司债发行方案，不过，金地集团公布的发债方案才是首个无具体募集资金用途、仅用于解决财务结构的方案。”安信证券投行处一位人士指出，而相比其他融资方式，新规则下的公司债最具创新的地方就是在于不必提供具体的融资项目或用途，可用于解决财务结构及偿还商业银行贷款。

契合融资需求

      “公司债非常契合房地产企业的融资需求。”金地集团总经理张华纲对本报记者表示。

         在他看来，流动资金适合申请银行贷款，而房地产项目申请的银行贷款需要每年转贷，相比之下，公司债不仅期限长，而且利率比银行贷款低，既实用又实惠。

         值得注意的是，金地的公司债是首个完全体现新规则下的公司债真谛的发行方案。据金地公告指出，募集资金用于偿还商业银行贷款，调整债务结构，或用于补充公司流动资金。并没有具体的募集资金用途。

          “我们正是看中了公司债不必提供担保，可以用来解决财务结构这一特点。事实上，我们刚刚进行过股权融资，对融资并不急迫。”张华纲指出。据了解，此次金地发债的保荐机构为中金公司。

          就在今年7月份，金地以每股26元的价格，非公开发行1.73亿股，募集资金45亿元，大大充实了它的“钱袋子”。“可发行公司债主要是为了改善债务结构，另外，进一步融资也是为了满足投资者的需求。”张华纲如是说。

          尽管张华纲认为通过7月份的股权融资，其资产负债率很快就下来了，不过，金地的资金链依旧偏紧。继以60亿元的高报价导致上海花木地块无奈延期之后，金地在8月份前半个月就先后在天津、西安、南京、武汉抛出近60亿元通过招牌挂拿地，这还不包括通过转让获取的珠海新香洲地块。银河证券房地产分析师丁文指出，“金地通过发行公司债来改善债务结构的意图非常明显，一个很大的原因是过度拿地导致的资产负债率过高。”

          而就在发债的同时，金地还公告拟公开发行不超过3.6亿A股，融资180亿元，募集资金将用于西安尚林苑等15个房地产项目的开发建设投资和偿还项目借款。

         华泰证券分析师张驰飞表示，急速发展中的房地产企业对资金的需求以及资金获得渠道的多元化有着更为迫切的心态。

新融资通道刚刚打开

      对于此次公司债融资，金地能反应如此迅速，应该说之前不成功的债券融资让其受益不少。

         2006年2月，金地作为首家房企抢先申请发行10亿元短期融资券。彼时的短期融资券作为一种新的融资通道刚刚打开。不过，监管部门的批复一直“杳无音讯”，这也导致金地的首次债券融资无疾而终。而同样的遭遇发生在地产大佬万科身上，地产企业对于成功发行短期融资券的仅有以基建名义申请成功的金融街。

据相关人士透露，监管部门对房企的冷落主要是房地产宏观调控重点监控行业。之前短期融资券一直没有批下来，让金地集团财务总监王培洲心有余悸，他对记者表示，希望公司债的发行更加市场化，不要因产业调控而给房地产行业发债制造更多困难。

          不过，对于公司债发行前景，张华纲却相对乐观，“之前，我们也与监管部门作了一些沟通，应该说公司债的发行是一个市场化的运作，监管部门认为不应当在政策法规之外另行设防。”

         不过，一位北京房企高管指出，房地产企业发行公司债到底可不可行，要看在实际操作中的亲身体会，在实际操作中有没有一些暗礁，现在并不明朗。

         而中信建投分析师认为，金地在发行公司债的同时提出公开增发是一个两手准备。但张华纲并不认可，“对于发债，公司还是有信心的。”

         而对于金地近来的疯狂拿地，张华纲指出，拿地的速度会取决于股本的扩张配合，跟公司债发行是否成功无关。