据《中国房地产报》 记者 王晓伟
北京报道
火了几年的楼市，火不过近期的股市。冠城大通股份有限公司（冠城大通，600067.SH）的一则公告更加渲染了这种气氛。
2007年1月23日，冠城大通董事会临时会议审议通过，拟利用短期闲置资金参与公开发行A股网上新股申购，资金额度为5000万元。冠城大通此次准备以公司账户自主进行新股申购操作，申购到的股票拟在其上市后短期内出售。
这是在股市火爆的行情下，第一家跳出来“打新股（申购新上市股票）”的房地产企业。
“现在股市的投资收益比房地产投资收益要高，房企打新股的举措是增加其闲散资金收益率的一种正常反应。”国泰君安企业融资部业务董事倪毓明指出。
在房地产企业普遍为融资挠头的情况下，面对火热股市的诱惑，冠城大通选择此刻入市，并未出于业界意料之外。
现金“溢出”
在中央财经大学证券期货研究所所长贺强看来，2007年股市肯定是2006年大牛市行情的延续。而在1月13日的第十一届中国资本市场论坛上，与会经济学家几乎一致认为，在经济高速增长和上市公司完成制度变迁的大背景下，资金还会源源不断地流入股市。
继续看好股市的声音在放大，冠城大通就在此刻把目光盯上了打新股。
“一般情况下，企业打新股，购买国债，会被认为没有什么风险。”贺强表示。而资本市场对上市公司投资打新股也并没有法律和政策上的风险。
倪毓明分析，冠城大通之所以要打新股，是因为其货币资金太高，以至于“溢出”。
资料显示，截至2006年三季度，冠城大通的货币资金高达9.14亿元，而在同年二季度，这个数字还仅仅停留在3.25亿元。
货币资金飞涨的同时，冠城大通的存货不降反升，从二季度的14.74亿元上升为三季度的16.14亿元。“货币资金直线上升，而存货不降反升，说明冠城大通是通过募集得到的资金。”天鸿宝业会计主管李民指出。
冠城大通筹资活动产生的现金流量净额由二季度的2.78亿元上升为三季度的11.08亿元。而同期，冠城大通偿还债务所支付的现金由二季度的3.88亿元上升为13.22亿元。借款所收到的现金从二季度的7.37亿元上升为三季度的25.24亿元。
据公开资料显示，2006年7月6日，冠城大通控股40％的子公司——北京冠城正业房地产开发有限公司（下称“冠城正业”）获得了兴业银行北京分行提供的6亿元委托贷款。冠城正业用以作建设太阳星城（太阳宫新区）B组团项目，并以其土地使用权作为抵押。
2006年8月18日，冠城大通子公司北京太阳宫房地产开发有限公司（下称“太阳宫”）向中国农业银行北京市海东支行申请了7000万元借款，用于太阳宫新区F区二期8＃18＃楼的开发。
此后，太阳宫又先后于当年8月26日和8月30日，又从兴业银行农业银行手里拿到了总额为1.4亿元的借款。
而在2007年1月16日，冠城大通又向中国光大银行申请最高额为人民币1.25亿元的银行承兑汇票授信。
拥有巨额闲置资金，再遭遇本轮大牛市的诱惑，跳出来打新股也就似乎不难理解。
房地产投资间隔期
2002年冠城集团入主以来，冠城大通已成功转型房地产行业。经过4年多的产业结构调整，冠城大通房地产业务的利润贡献度逐渐占到80％以上，成为不折不扣的上市房企。
截至2006年6月底，冠城大通的土地储备在120万平方米左右，其中，北京有85万平方米，主要是位于朝阳区的太阳星城项目，其余的分布于苏州、福州、桂林和衡阳等地。而在120万平方米中，有35万平方米处于施工状态。
2006年8月22日，冠城大通发布公告，向中国海淀全资子公司Starlex
Limited非公开发行7272万股购买其拥有的北京京冠房地产开发有限公司100%股权。
除通过关联交易加码房地产之外，冠城大通也不放弃收购一些房地产项目公司。
2006年10月25日，太阳宫以现金8000万元对南京万盛置业有限公司（下称“万盛置业”）进行增资，进一步拓展其房地产业务。万盛置业拥有位于南京市六合经济开发区，总用地面积为60.9万平方米的“万盛世纪新城”项目开发建设权。太阳宫占增资后万盛置业的80％股权。
冠城大通副总裁韩国建指出，冠城大通坚定做大做强地产业，其战略是以北京为重点地区，向福建地区为主的全国二线城市辐射，以地产开发为主，物业经营为辅。
加码房地产行业的冠城大通为何又在此刻做出打新股的选择呢？
“冠城大通在2006年7、8月份拿到了10亿元以上的资金，这为其房地产主业的发展补足了粮草。而房地产开发公司都有一个项目开发周期，一次性拿到了这么多资金，这些钱不可能一下子全部都利用起来，只能趴在账上。”一位北京房地产公司老总分析指出，而现在用于打新股，能够提高资金的利用效率，减少财务成本。
而在李民看来，冠城大通打新股只是暂时性的一种策略，而一到它的项目需要资金，马上会掉头投入房地产项目的开发中。
加载中…