据《中国房地产报》刘关 编译

 

           美国私人股本集团黑石集团（BlackStone Group）收购全美国最大REITs公司——权益写字楼投资信托(Equity Office Properties Trust，简称“EOP”)的交易在年初又开始热闹起来。EOP显然成了众多私人股本（Private Equity Group）看中的“香饽饽”。
            据MarketWatch报道，日前有一投资财团可能会提高收购这家房地产投资信托公司的出价。
            黑石集团可能因为其他的竞购者而做不成这笔创历史纪录的买卖，而早在去年11月它就与EOP订立了360亿美元的收购价。
             整个私人股本投资行业里，这一举动足以让所有人大感兴趣，也让人们对黑石集团收购EOP的前景产生质疑。一旦新的出价被提出，其影响将会是空前的。因为一般私有股本公司在并购协议达成后不会去搅局，而这一大胆的举动也让人们多少感受到私人股本投资者对于REIT前景的看好。

               新的竞购财团包括私有股本公司塞尔伯吕资本管理公司（Cerberus Capital Management, L.P.）、Barry Sternlicht旗下的喜达屋资本集团（Starwood Capital Group）与Neil Bluhm旗下的沃顿街资本（Walton Street Capital）。其中，塞尔伯吕资本管理公司是牵头公司。据媒体报道，他们在考虑提出超出此前创纪录的360亿美元的出价。
               瑞银华宝分析师James Feldman在1月11日给客户的一份报告中表示，虽然这违反了“俱乐部的规定”，也就是一般私人股本公司在并购协议达成后不会再有人出价，但从市场传言来判定，收购还是有利可图的。
               在市场上出现了一组投资者可能会提出收购这家REIT的更高的价格的消息后，EOP股价在1月11日上午随即上涨了56美分，升至49.43美元，涨幅为1.4%。据了解，这一总部位于芝加哥的公司由房地产大亨Sam Zell创建，是全美最大的写字楼资产的业主与运营商。它的私有化交易自然受到了大家的关注。

竞购地产行业案例渐多 

            Feldman表示，“虽然提出超出竞购对手收购出价的案例极小，但数量在增加，这正反映出投资者对房地产行业的强烈兴趣。”这里他指的是去年11月亿万富翁卡尔（Carl Icahn）在房地产投资信托公司瑞克森公司（Reckson Associates Realty Corp.）接受了SL Green Realty Corp.收购提议后，提出了竞争性收购报价。

             目前全球范围里，私有股本与机构投资者热衷于投资商务地产与房地产投资信托公司正成为一种潮流，2006年这一行业的并购金额达到了1170亿美元。这些并购交易也使得2006年REIT指数增长了35%，而该行业在美国股票市场上已连续七年跑赢大盘。
　Feldman表示，“如果塞尔伯吕等财团提出竞购出价，则进一步说明巨大的资金正在流向房地产。如果提出出价，即使未能成功，也意味着写字楼行业将出现更多的购并。”而此前，至少两位其他的华尔街分析师也曾猜测，对于EOP必将出现有竞争力的并购价格。
投资公司Stifel Nicolaus的分析师John Guinee在1月5日发表的研究报告中表示，“我们认为出现竞购出价的可能性是50%”。该分析师将此归因于收购无担保债务的困难与EOP在资产销售项目的成功以及资金不断流入私人股本与私人地产行业。
Guinee表示，“我们认为如果出现竞购出价，那么该股最终的股价可能会达到50至52美元。”
             花旗集团Jonathan Litt在1月10日发表的报告中也表示有人会出价50至52美元来争夺Equity Office。而去年11月的时候，黑石集团则同意以每股48.50美元现金收购EOP。
              Litt上周二在一份报告中表示，“由于该交易金额巨大，一组私有股本公司以及一家上市房地产投资信托公司最有可能成为竞购出价者。资本利率的持续下调以及租金的上涨使提高收购出价变得更为合理。”
              据了解，Blackstone有权提出收购EOP的竞争性报价。EOP将于2月5日召开一次特别股东大会来对此次购并进行投票。届时，答案即将见分晓。

             成立于1992年的塞尔伯吕资本管理公司是全球领先的私人投资公司之一，其管理的资金和账户价值165亿美元。通过有超过275名投资和运营专业人士组成的团队，塞尔伯吕专门以金融资源和运营专业知识来帮助那些名不见经传的公司转变成长期成功企业并创造行业领导者。
            其总部位于纽约市，在芝加哥、洛杉矶和亚特兰大设有办事处，并在伦敦、法兰克福、东京、大阪和台北等地设有咨询办事处。

              成立于1991年的喜达屋资本集团是一个私人的全球投资管理公司，其总部位于英国伦敦附近的格林威治。它专门从事地产相关的投资，巴里·斯坦利克是其创立者。它是全球地产投资领域比较活跃的投资者，所关注的地产投资领域比较多样化，主要有住宅、商业地产、公寓、酒店、写字楼、零售物业、医疗场所、工业地产、高尔夫球场以及夹层贷款。

沃顿街资本

沃顿街资本总部位于芝加哥，是一家主要从事投资以及资产管理的组织，主要筹集以绩效为基础的私人股本地产基金，目前其共管理包括公共养老基金、国外机构、保险公司和银行、捐助和基金会、信托和其他富裕人士在内的18亿美元的资产。