吴缅诗（禹刚） 2005年12月10日 上海证券报

　　加上昨日人民币创下的对美元汇率新高,本周五个交易日中,人民币已经三次创下汇改后新高。分析人士称,人民币对美元走势一改此前的"进一退二",升值有加速的迹象,外汇储备增幅依然保持较高速度,并影响到央行的公开市场操作。

　　本周二,美元对人民币汇率跌破心理价位8.0800至8.0780,随后于周三再度跌至8.0771,昨日人民币一举冲高至8.0765,再度突破了8.0770的又一心理价位。不过,一位外资银行的交易员表示,昨日美元在国际市场疲软,这也是推高人民币的重要因素。

　　渣打银行经济师王志浩(Stephen Green)预测,截至11月底,中国外汇储备已接近8200亿美元,此前央行公布,截至9月该数字是7690亿美元。他表示,粗略计算,央行在11月共发行2110亿元人民币票据,以冲销外汇占款压力,这一数字创下历史新高。

　　"11月对中国央行而言,冲销外汇占款的压力非常非常大,"王志浩表示,他预测央行近期还将进行外汇掉期(SWAP)操作。央行曾于11月25日执行了首次外汇掉期操作,按照1美元兑人民币7.85元的汇率,向近十家银行提供了60亿美元的1年期外汇掉期。

　　央行在过去两个月间一直致力于减少银行系统中的资金,以期削减高于预期的货币供给增长。截至10月,广义M2货币供给同比上升18%,已经超过了年初设定的15%的目标。

　　此外,有消息称,虽然央行周四一反常态暂停了3个月和6个月期的央票招标,但市场流传央行进行了定向发行。受此流动性影响,昨日基准的7天期回购协议利率从1.565%跌至1.515%。

　　分析人士称,此举反映了央行的两难心理,一方面冲销压力存在,另一方面央行又想改变货币市场利率过低的局面。

　　欧洲央行执行理事会成员斯马吉前夜暗示,欧洲央行可能将升息,美元随即经历了8天来的最大跌幅,随后德国央行行长韦伯重申了斯马吉的观点,欧元对美元一度升至1.1819。

　　今年以来,日元兑美元贬值幅度约为17%,与此相比,人民币对美元的抗"升"性较强,分析人士称,这与监管层希望保持人民币与美元汇率稳定的考虑有关。昨日,100日元兑人民币收于6.7135,与7月21日100日元兑人民币收盘价7.3105比较,人民币兑日元升值幅度已超过9%。