禹刚 2005年08月01日

　　国资委研究中心宏观战略部部长赵晓认为，应该说，海外热钱此次获利非常有限。如果除去成本后看，几无获利。它们的套利途径一是直接赚取人民币升值的收益，例如押注日元等亚洲货币，从即期市场上获利；二是赚取国内资产的收益，三是在国外远期市场，如前期在人民币NDF（不可交割远期）上投入，以此获取收益。

　　尽管人民币上调了汇率，但上调幅度只有2个百分点，基本上相当于热钱汇进汇出的成本，因此并未给热钱带来好处。另一方面，宏观调控实行精确调控，如对房地产的调控，让热钱无处藏身，无利可图，从而打击热钱的收益预期，减少热钱流入。

　　而从已经入境的热钱，套利途径主要是赚取人民币升值收益以及获取国内资产升值收益两种。但从近期情况来看，部分在国内资产市场上可获利者，其获利前景越来越暗淡。