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    中国股市为什么从2300点瞬间就被推到了2700点，虽然在2700点附近发生了70多点的下跌，但后续股价变化仍旧是进一步向上。我们无法从基本面找到答案，因为二季度的GDP增长明显低于一季度，并且国内有政策背景的研究机构都认为下半年中国经济增长率将放缓。在真实的经济增长率放缓背景下，股市却发生了上涨，这就形成了一个背离，股市从2300以来的上涨不是基本面的推动，由此股价上涨的在于此前的下跌是一种错误预期导致的错误定价。股价上涨的原理不外乎两点，一是在合理估值下，基本面发生了成长，靠基本面成长推动股价上涨。另一种是在明显低估的情况下，基本面不上涨甚至下跌，但由于低估，股价会发生错误修正式上涨，从目前来看，我们更倾向于后者。
    这一轮上涨作为修正性上涨很多证据是非常明显的，比如国内宏观经济管理部门在不久前释放的预期是以稳定为主，在稳定中调整估值结构，同时将会坚持宽松的经济政策，这为市场预期提供了最可靠的乐观基础。比如，主流资金和社会大众资金不顾一切从2300点一路积极买入，这种行为本身就反应了人们认识到市场处于错误定价中。
    经验告诉我们，错误定价发生后总会回归到错误下跌的起跌点。格雷厄姆在他的投资生涯中有深刻认识，他说资本市场有股神奇力量，当错误定价发生后，他迟早会在一股神奇力量推动下，回到他的起跌点。就我们实践经验感知，如果某一个下跌是真实的错误定价，那么这个定价一定会做到从哪里跌下去就涨回哪里去。如果我们接受了二季度下跌是错误定价，我们就可以清晰得出结论，在错误定价修正将必然导致股指重回起跌点3100点。这是一个猜测，是一个完全凭借经验，错误低估后回归起跌点的判断，让我们拭目以待。 （点击参与论坛交流）

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