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    格雷厄姆被全世界的价值投资人推为价值投资之父，推为价值投资理论的奠基人。巴菲特一生信仰、追随格雷厄姆的理念，最终获得成功。而且格雷厄姆的其他学生中，也有很多杰出的成功者，所以我们能够确定格雷厄姆的理论，它是能够带来成功的，这一点已经被巴菲特及巴菲特的师兄弟们充分的证明了，所以我们只需要把格雷厄姆的理论精华以及他的理论灵魂，和在最终理论指导下的具体做法提炼出来并把握住，那么就有可能导致成功。
    现在的问题，格雷厄姆的理论精华是什么呢？晚年格雷厄姆说了一句话：“所有的价值投资理论浓缩成一句话就是四个字‘安全边际’。”安全边际是一切成功投资的根基和源泉。因此那些追求价值投资的人，那些想学习巴菲特的人，必须深入的解剖、理解什么是安全边际。现在从常识上讲安全边际在格雷厄姆看来就是企业的内在价值与股价的一个偏差，价格大幅低于价值就是安全边际，而导致这种价格偏差的根本动力既来自于企业本身，又来自于价格波动。在两者之中，企业本身是最重要，企业可以独立创造一种安全边际。哪怕在适度高估的情况下，只要企业足够的优秀，最终随着时间的推移，也会导致安全边际的出现，所以最安全的最基本安全保障是企业本身，一个不特别高估的公司可以单靠企业来实现安全边际，因为企业能够成长，随着时间的推移，就可以达成低估的局面出现。
    而在企业的选择过程中，优秀的企业，可以理解的企业，有确定内在价值的企业是安全边际的基石，虽然企业不是安全边际中唯一的东西，但是的的确确企业是整个价值投资大厦，整个安全边际理论中的最重要的一个东西。虽然安全边际是价格和价值的一种偏差，是两大要素共同导致的，但是企业本身质地的重要性超过价格波动的安全边际百分之六七十是由企业创造的，百分之三四十是由价格波动创造的，所以在安全边际的把握过程中，没有任何理由忽略企业的质地。

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