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董宝珍:技术分析与价值分析本身是一回事(下)

(2010-04-09 08:47:01)
标签:

股票

证券

技术分析

技术走势

董宝珍

杂谈

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    承接上文:技术分析与价值分析本身是一回事(上)
    没有任何一个公司的月K线形态跟它的长期基本面形态不是一样的,所以,如果你在分时图上做技术分析,那么这种技术分析与基本面分析几乎没有关系,如果在日线图上做技术分析,也可能跟基本面没关系。但是,你要在周线、月线、季线上面做技术分析,最终的结果就是它的基本面走势。所以在长期技术分析这个领域完全和基本面可以结合,可以互相印证、互相反应。
    技术分析和基本面分析实际上就是中国古代哲学中的“象”与“道”的关系。一个企业的价值和未来的成长趋势是属于一种道的范畴,这种道可以经过研究企业的竞争优势、经营壁垒、管理层能力来抽象把握。这种“道”既表现在它的财务数据上,也表现在它的生产经营的产品销售、内部管理上,同时也表现在股价走势上。股价走势实际是一个现象,这个现象是因为它背后“道”的支配。所以,技术分析,尤其是中长期技术分析的分析揭示的是企业基本面价值,中长期技术分析与价值的关系就是“象”“道”的关系,是现象和本质的关系。当然价值这种本质性的道,它的表象有多种多样,有财务数据、有股价走势,它还包括着生产经营中各种现象,包括广告手段、营销策略等等。所以,我们大家长期认为研究基本面就是研究财务数据、研究企业经营情况、营销政策等,其实忽略了一个问题,股价走势也是价值的表象,它跟价值也是现象跟本质关系。过去,投资人把技术走势这种现象排斥在价值分析之外了,认为不可以通过技术分析认识价值。这种观点是错误的。因为,资本市场上很多在师都说过:价值决定的是中长期的价格走势。所以,中长期的价格走势一定是价值,中长期的价格走势是窥看这个企业最直观、最有效的一个观察点。
    财务分析、技术分析和企业经营分析这三方面的分析都是反映价值的几个重要现象,它们与价值的关系都是现象与本质、象与道的关系。要想认识本质,要想认识道,就必须尽量多的观察现象,通过对现象的去伪存真、去粗取精,自然能得出价值。否定技术走势和价值的关系,认为技术走势和价值没关系,认为研究技术走势无法得出企业价值,这是一个长期的错误和根本的片面观点。
    我在这里就把技术分析和价值分析的关系给予一个自我的结论。我认为:第一、价值分析和技术分析本来就是一题两面的,是辩证统一的;第二、技术分析是价值分析的一个观察窗口,技术是现象,价值是本质,可以通过现象来寻找本质,技术分析这个研究价值的窗口与财务分析、经营过程分析是同等重要的;第三、用技术分析来研究价值要重视“大象”,不要重视“小象”,要重视中长期的走势,不要观察短期的一些随机变化。 (全文完,点击参与讨论
 

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