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如何选择一个好的资产管理人

(2010-01-12 10:18:29)
标签:

基金

资产管理

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杂谈

分类: 投资于人性

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长期稳定收益率是目标
    追求稳定的收益应该是我们的一个资产管理基础原则。稳定的收益远远超过任何一个高收益,因为所有的高收益都不是常态,都不是经济规律和经济法则所能长期支持的。资本市场和实业经济是一样的,它能够给投资人提供的正常的回报率只能是百分之几十,这是规律,这是不可改变的常态,所以作为投资方只能依存这个规律,不能够寻求资本市场上不能长期出现的高回报率。如果硬要短期高回报率,那会适得其反,并且也得不到,高收益是有害的,这种害处主要是引起投资人失去理性,常常采取极端行为,这样高风险往往导致最后的失败。
    稳定收益率是真正的长久之计,我们认为正常年收益为10%-30%,如果长期的收益水平处于这个区间,那么,这种收益将是非常巨大的,就会创造出杰出的业绩来。因此,不能简单的追求短期高收益率,并且这种想法是非常肤浅的,说明还不太懂市场,投资理念还不够成熟。

保护客户利益是真正成功的基础
    资产管理者,其管理的是别人的资产,所以要真正成功只能竭尽全力照顾好客户的资产,维护好客户的利益,真心实意地为客户做事情,一切行为的终极目的是为了客户利益,实现共赢。
   客户利益是资产管理人的最高行为准则,在这样的一个原则下,我们所设计的合作方式基本上是首先拉长结算周期,六个月结算一次,并且客户有了真实的回报,我们并不快速收取管理费,而是只结算其中的一半,留一半应对波动。只有不过早分完才能够让客户利益在波动之后不至于不仅要承受波动利益变化,还要额外支付给管理人的钱。
    我们不强调简单的个人复利的,强调的是合理的方法实现客户更多的回报,合作的时间久了,自然我们在合作的过程中也将分享到更多。同时,作为管理人,客户挣了钱都已经取走了,万一有波动心理压力也比较轻一些。在资产管理的制度设计上,我们都是以保护和有利于客户为基础,我们认为那些在资本市场上以客户为实现自身利益的工具,设计不利于客户的合作方案来发横财,挣快钱的做法是目光短浅和不道德的。我们不赞同采取那样的做法,我们是要长久和客户共赢。

长期的理念认同和长期的相互了解后才进行合作
    为了长期合作,就要求我们做好客户的选择和客户的培养。我们采取的就是做长期的理念认同和长期的相互了解后才进行合作。我也曾经思考过一个问题,就是很多做资产管理的人都擅于炒作,靠炒作,快速聚拢来巨大的资金,然后在巨大资金到手后,在一定的市场环境下能获得一点利益,但是,由于这些主要是靠炒作吸引来人,一旦市场变化,造成的损失特别大,造成这些资产管理人伤害了客户的利益。
    有的客户对价值投资理解不够深刻,追求快速收益的,这些不利于长期合作,所以不是我们合作的对象。我们认为投资的王道是提升价值投资的能力,宣传幅度一定要落后于自身的能力,过分炒作没有长期机会。
    最后,我们认为资产管理就是以长期稳定收益为目标,以真正地维护客户利益和创造客户价值为保障,最终形成一个类似于保险公司的可持续发展效应。因为这个资产管理是很有价值的。如果一个客户在某一年把钱交给你,你如果能长期管理给他以长期的稳定回报,那么这个客户极有可能成为你的终身客户,所以,这样就导致老客户如果能长期或者终身不撤资,然后再不断地增加新客户,这就是保险公司的特殊的发展机制,保险公司市盈率高的原因就是因为这个道理,老的客户不断地资费,而新增的客户不断地膨胀。所以,我们的资产管理就是稳扎稳打真实地为客户创造利润,最终实现类保险的长期发展。

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