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    12月21日媒体报导了中国平安可能因为新会计制度的变化导致其子公司平安人寿的净资产成为负数，这一消息一方面让当天的股价下跌了百分之四点多，另一方面也让人们明白了此前中国平安一路走软的原因。这一天我也收到了很多朋友通过各种方式发来的询问，大家普遍不安，对此我有一点想法。
    我觉得这个新会计制度是如何使平安人寿净资产为负，以及净资产为负以后，对中国平安以及子公司有什么影响，这些问题都很专业，甚至很复杂。我想提供这样一个考虑问题的角度：会计制度发生变更的前后，中国平安以及中国平安的子公司平安人寿，他的基本面的经营是否发生了变化？作为股价的基础，企业的基本面在会计制度发生变化的前后依据一个显然的常识，我认为基本面没有发生变化。因为中国平安品牌没有变化，客户没有变化，管理没有变化，员工没有变化，管理制度没有变化，经营策略没有变化，产品没有变化，什么都没有变化，只是说因为会计制度在会计报表，在一个会计原则的影响下他在帐面上的净资产变成了负数而已。从常识的角度上讲，这种会计制度的变化只是对客观基本面的一种描述方式的变化。不管此前的描述方法和之后的描述方法有多大的差异，但是被描述对象始终没有变化。有很多朋友都担心净资产为负，平安人寿会不会在经营上面临一些问题。我想那种影响只是边边沿沿，只是一种微不足道的影响，或者说这种影响主要表现在对投资人心理的影响上面，而正是投资人的心理受到影响，造成了股价大幅波动，这个波动并不是因为企业基本面实质性的变化引起的。由于他不是基本面发生变化，而是在投资人心里变化下出现股价大幅度快速下跌，从逻辑上这个时候中国平安可能出现安全边际，因为他具备了安全边际产生的一般原则。
    就中国平安这个例子，我引出了两个观念，第一，投资要依据一种常识性思维来分析和看待问题，不要钻到细节，不要钻到所谓的专业里去。会计制度是很专业的，也是很复杂的，但是再专业，再复杂不如常识更清楚，更准确，更可把握。常识性思维方式需要我们考虑的是在中国平安身上会计制度变更，平安人寿基本面是否因此实质发生变化；其二，我个人认为中国平安具备了安全边际的逻辑可能性，安全边际的本质是客观基本面没有实质变化，但因为某种原因，投资人的主观情绪发生较大波动，导致股价下跌，现在中国平安的情况是不是那样？(点击参与本文交流！）

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