08年2月，位于河南的全国最大塑料袋企业宣布破产，2万名职工失去了工作。这个企业破产的原因极其简单，因为中国政府发布了限塑令，禁止使用非环保的塑料袋，从而使这个全国的最大塑料袋企业立即破产。这个企业的产、供、销在限塑令发布前一切正常，并且在全国是龙头老大的地位。然而限塑令发布后，这个企业立即跌入了地狱，在没有一点征兆的情况下破产了。所有这一切都是由政策导致的，这个企业遭到了政策变化带来的致命打击。如果我们投资这样一个企业，将血本无归，对于长期投资人来讲，重大的政策风险也是非常重要的问题，投资选择的时候，应该回避那些可能存在着重大风险的行业和公司，一般来讲，高科技、公用事业以及一些重要的能源企业，都对政策有极其强烈的依赖度，政策的任何一个变化都对企业有重大影响，而政策的变化实际上并没有可预期性。所以对于长期投资人在投资选择的过程中，要尽量回避那些政策依赖度过大的行业和公司，以避免重大的政策风险。事实上全球范围内的长期成长股，主要出现在食品、消费、商业领域，也证明了这一点。食品、消费、商业领域，不论谁执政，它们都是社会正常运行的基础环节，因此长期发展的确定性就高，投资的安全性就好，这就是全国最大塑料袋企业破产给凌通的第一个启发。

    其次，这个企业破产还有一个原因，塑料袋的生产过程没有任何技术壁垒，同时塑料袋的生产也没有规模效应，一万台的机器生产成本和一台机器的生产成本差不了多少，从而就没有规模优势，所以造成了大量的家庭作坊式生产企业存在。这个企业本来还可以进一步投资，改善设备生产可以降解的环保塑料袋，但考虑到大量的作坊存在，企业放弃了。做为塑料袋生产它是完全同质化的，因此很难产生出品牌塑料袋，人们用塑料袋都是一次性的，人们也不在乎品牌，生产过程又没有技术、资金和规模壁垒，所以在整个竞争过程中，难以形成稳定的经营，由于不能形成品牌，所以就不能从消费环节建立忠诚度，以保护企业的发展，又由于没有进入壁垒也不能从供给方面限制其它企业的进入，从而这个企业难有确定的发展环节，破产也是产业特征所决定的。因此，对我们长期的投资选择，一定要注意：

    一、企业的产品能不能通过一定的营销和产品质量树立起品牌，从而建立起客户忠诚度，保护企业的稳定发展；

    二、企业能不能在技术、资金、规模和原材料控制等方面建立自己的垄断壁垒，从而抑制大量的新企业进入，只有建立起综合壁垒，企业才能抑制过度竞争，获得稳定发展，如果一个企业这二个条件都具备，那么它一定是优质长期成长股，如果只具备一个，那就要具体分析了，如果一个条件都不具备，那么它不可能成为长期成长股。

    以上就是凌通基于全国最大塑料袋破产所想到的投资感悟。