今日沪市两市双双低开，遂在创业板率先反弹刺激下，以及银行板块护盘领涨带动下，两市大盘蠢蠢欲动，早盘两市翻红后，深市一度突破5日均线，但由于反弹量能严重不足，加上投资者对后市看淡的心理预期较强，因而午市走出了冲高回落走势。终盘沪市报收2706点，微跌3点，深市报收11478点，微跌14点，两市跌幅均为0.13%，两市成交量萎缩到1223亿元，为2661点以来的新低水平，较上周五跌幅萎缩两成左右。。创业板于午市涨幅收窄，终盘以涨幅1.38%报收。板块方面，创业板异动对深市的刺激作用较大，而银行板块领涨又对沪市的护盘作用比较明显，但随着这两个板块持续力不足而冲高回落，也使得两市大盘反弹无力，领跌板块则是国际版和新三板概念，而旅游板块以跌幅超过4%位居跌幅榜首席，触摸屏、化学农药、批发和贸易等板块跌幅超过3%，而最主要的还是房地产板块跌幅也超过了3%，这与银行板块的领涨形成了严重的分离对后市来讲是一个严重的预警。个股方面，两市上涨个股553只，涨幅超过3%的个股73只，其中涨停个股11只，而下跌个股有1708只，跌幅超过3%的个股520只，跌幅超过5%的个股有195只，其中跌停个股47只，继续呈现出重估估值的个股大面积大幅修正估值的调整中。

    随着从3067点下跌以来的振幅已达14%、跌幅已超过11%，短线资金开始试图抄底抢反弹，但正如本月初的试图反弹，并以12个交易日构筑了一个振幅只有2.69%，实际跌幅仅有0.26%这样的反弹空间，却被上周一的长阴将抄底抢反弹者套牢那样，故而今日乃至明后的反弹也将仍然是被套风险大于短线获利的。没有超高的择股能力的投资者切莫贸然凭着感觉去抢反弹，因为，大盘虽然今日在跌破了2700点后收盘又收复2700点整数关，但是也还没有跌透。

    后市仍然将下跌的理由至少还有：1、市场担心5月份CPI再创新高，从而导致紧缩政策加码；2、电荒尚未解决，旱情却又在蔓延，下半年的工农业的增加值均将减少，而目前尚不能取得究竟会减少多少的权威数据，但市场已经表现出了很大程度的担忧；3、为了防止CPI失控，近期必然地将再次上调存款准备金率和加息，目前大盘的羸弱可以说是提前对此作出反应；4、随着国际版和新三板的遐想被现实打破，一度被超高的概念股纷纷调整，且调整尚未结束，而今日的创业板异动清楚地表明了基金自救行为，带拉高出货后，创业板个股还将出现大面积的估值重估，这是因为二季度报预期创业板个股会有相当多的上市公司业绩并非如其自诩的那样高成长；5、由于已经连续两个多月资金净流出，这些场外资金加上新发基金等都在等待更低的介入点，而这个“更低”的介入点必须是在CPI见顶回落之初，换句话说就是要到上半年结束后，再看前半年的调控CPI是否见成效，对于到大盘的运行来讲，在目前经济形势出现了诸多不利因素的情况下，大盘唯一的选择就是向下寻找空间，以匹配上半年业绩增速减缓后的估值水平，对此，广大投资者拟应郑重地对待当前行情，要把风险意识放在首位，减少抄底的冲动，尽可能将仓位保持在不超过三成的水平，留出更多的自己到本轮调整差不多结束时再开始陆续建仓……

    具体大盘会下跌到什么位置才可以暂时看作底部，本博已在上周的几篇文章作出了分析，敬请参看。

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