今日沪深两市小幅低开，全天走势呈现出低开高走格局，午市在期指拉升的带动下，沪市闯关年线、半年线成功。由于银行地产及大部分权重股滞涨明显，盘中反弹主要源自于概念股热点炒作，以及人心思涨推动了个股普涨，这就意味着大盘被推高至年线、半年线上方并非是因为政策面、技术面、市场面等均已具备向上变盘的条件，因此，尽管今日两市长阳可激发起投资者追高热情，然而，仍需对反弹基础仍较为薄弱的大盘后市的变数保持清醒的头脑。

    从政策面来看，加息所折射出的CPI创新高的预警，表明从紧的态度进一步加强，政府平抑物价和着力调控楼市的信心更加坚定。在十二五开局之年，一方面是大力扶持新兴行业并刺激经济新的增长点，而另一方面却是重拳出击由资金炒作包括楼市在内的非主流经济增长形成的虚假繁荣，特别是炒作资金所到之处，被炒作对象的价格一飞冲天，极大的影响到经济发展的平衡，同时也大大增加了民众的生活负担，因此，从年前年后的政策面来看，从紧的主基调是明确的，这对股市来讲，势必将产生不利影响。

    从技术指标来看，今日沪市虽然收复了年线、半年线，但在2800点、12182点的上方堆积了逾5万亿元的被套筹码，而自反弹以来的成交量尚未达到日均成交量水平，同时KDJ指标均已处在严重超买的情况下，如果银行地产继续不给力的话， 那么，后市的反弹将在短线获利回吐中夭折。

    从市场面来看，一边是紧缩预期未解除，另一边却是继续加紧新股发行，市场扩容的速度、力度不减，这是自2010年由供求关系失衡已经造成了市场长期走弱的主因之一，并延续影响至今及还将影响到未来一段时间大盘难有起色的主因之一，因此，在可以预计新股上市仍将产生破发而只要不暂停新股发行或者改革新股发行制度的市况下，则大盘的上涨压力仍是巨大的。更何况进入到2011年以来，主流资金仍然处在蛰伏状态，成交量的持续低水平并不能形成强大的持续攻势，制造热点操作的资金会随时拉高出货，因此，即便是从表面上看技术指标图形已成上升趋势，也不足以说明转势的态势已经形成……

    综上所述：在“天时（政策面）、地利（技术面）、人和（市场面）”尚未形成真正“合力”的市况下，广大投资者对后市的反弹高度不能抱有盲目幻想，更不宜追高，尤其是要谨防空头突然袭击，因此，宜在后市的拉高过程中适量减仓……