对于今日股市暴跌的诱因众说纷纭，结合本轮加速下跌以致沪市跌幅累积达到19%、深市累积跌幅达到23%却仍不见止跌的市况来看，熊眼看市乃至熊市操作已占据绝对上风，长阴杀跌连连，致使投资者每每抄底屡屡被套，进而导致空头肆虐，多头苦不堪言。

    究竟何因引发本轮大跌不止？恐怕没有比房地产调控新政和股指期货上市这两个诱因最为直接。

    众所周知，今年国家针对高房价的调控组合拳是密集的、有力度的，然而，以四月份全国房价不跌反涨的事实表明：只调控“面包价格”而不调控“面粉价格”的本身就存在不合理，再加上地方政府与开发商之间形成利益链，这也就难怪开发商在抗衡调控新政的步调上形成默契了。而由于高房价带来的负面影响如不能遏制，其后果的严重性再度引起中央政府的高度重视，传闻中的更严厉调控新政已在制定中，恐怕不是空穴来风，因此，股市作出及时地并且是过度的反应并不是无缘由的。从调控新政出台至今，两市的房地产板块在过去29个交易日中已分别下跌29.6%和34.3%，房地产龙头股的跌幅更甚，而同期楼市却依然在高位与新政对峙，在后市中又将面临迎来更严厉的调控政策出台，房地产板块对大盘的拖累作用仍将是很大的，同时还使整个产业链相继受累。房地产挟持着银行，致使银行板块也暴跌连连，因此，在利空预期加强的市况下，恐难有效止跌。

    自4月16日股指期货正式推出以来，其领跌和助跌作用已无可争议，即便是近日有党报撰文为其喊冤、为其开脱责任，也难脱导致股市惨跌干系。仅仅一个月时间（21个交易日），股指期货5月合约从首日开盘的3450点跌至今日收盘2719点，跌去了731点，跌幅为21.19%，振幅为22.36%，同期沪深300跌幅为20%。在做空时代伊始，在T+0以及杠杆作用下，在投机之风日甚的疯狂中，期市参与者利用了一切可以籍此做空的真真假假的利空进行打压，贪婪的从中渔利，而无需为现货市场近四万亿元市值蒸发以及现货市场投资者户均亏损逾2.5万元承担任何责任，期市套期保值功能无从体现，期市的制度缺位所暴露出的问题的严重性正在被市场内外广泛的高度关注，而即将面临的5月合约交割日，本周的情势发展将愈发难控，同样也将造成恐难有效止跌……

    除上两因素外，还有诸多虚虚实实的利空因素严重制约着大盘，上周三连阳经今日阴包阳后，技术指标再度恶化，并在短期内难以修正，惯性向下寻求支撑在所难免。不过，非理性杀跌也将会随时产生短线报复性反弹，无论是抢反弹或是反弹减磅都需在近日快进快出，如无把握进出时机的能力，则拟应减少操作，甚至不操作，耐心等待局势稳定。

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