【老沙：股市气象预报】2009/12/22

【总括】

近期A股市场阴霾沉沉，而形成股市天气乍暖还寒的主因固然与IPO加速，以及旨在遏制部分城市房价过快增长而连出新政有关，但最根本的原因还在于本次的调整系由股市自身内在调整要求所致（具体分析在下面的内因中进行）。连续的调整令投资者对跨年度行情、二八转换大失所望，所作的归因几乎全是外归因，这就好比具体到个人投资者的买卖发生了亏损而将亏损的原因归咎于他人。近期市场情绪的表现随着大盘走低而愈发低迷，正所谓“雪上加霜”，而这样的“寒冷”感觉还会影响着投资者的“体感”，即便是严冬出现如昨日的小阳，也难以温暖几近冰点的市场人气。地量之后将现地价，这是股市规律使然，因而今明的股市天气将迎来新的寒流，再次降温在所难免。

【简析】

外因：美元持续走强导致黄金股再遭重挫，并跌破1100美元整数关，此负面影响将加重黄金股的调整压力。昨日欧美股市普遍上扬，对今日A股继续反弹构成一定的助涨利好。

内因1：经过了近两周的调整，目前大盘所处位置已经无需太多的注解就能够让广大投资者都明白调整还将继续，昨日跌破60日均线（沪市还跌破了半年线）后又被中石化、券商股等异动而来回到60日均线上方，但本博此前已作过分析，60日均线和半年线并不是本次调整的目标位，因而其是否能够支撑大盘是不必佐证的，也不应被昨日的“支撑”假象所误导，接下来还要完成对3077点缺口的回补以及考验三千点大关和5月均线的强支撑，但在补缺后由于抄底资金会提前进场，因而大盘可在3059点或3020点附近获得支撑并结束本次的调整，这意味着三千点大底部区域得到确认，新升浪起点由此开始……

内因2：回过头看：11月2日金融板块暴涨将原本处于调整中的大盘硬生生地拉起，而后的盘升却表现出软弱无力，及至11月16日因投机者豪赌人民币升值而爆炒B股，刺激了当日A股再次冒然上攻，大有欲破3478点之势，然而投资者等来的却是三根长阴的天量调整，尽管随后在新老主力机构的博弈中表面上看新入驻的主力机构“成功抄底”，然而，一直在高位做技术骗线的主力机构已全身而退，将“抄底者”套牢在高位……这个过程发生之初（一个多月前）可并没有预先可知的“九连发”、“十一连发”新股的利空也还没有重击房地产行业的“组合拳”，有的是11月下旬中央政治局常委会以及本月上旬的中央经济工作会议传递出的重大利好，可以说是政策暖风频吹，可为什么进入11月份以来的股市却压根没有上攻高度并不算高的3478点？反而是利用了11月初的金融板块暴涨和借助B股暴涨两大因素蓄谋并演绎了11月下旬的三根长阴？因此，大盘实际上的调整是从11月初金融板块暴涨之后的盘升就已经开始了，亦即主力机构拉高出货，所有上涨的假象、技术骗线直到三根长阴时才被投资者所认识，包括本月的3361点之前的反弹也还是拉高出货，连续的资金净流出以及基金大幅减仓发生的时间早于房地产利空和新增大盘股IPO，这就真实地反映出本次调整先是缘于股市自身的调整要求，而后又与多重利空叠加。而广大投资者之所以会认为上个月的大盘是在走上升通道，新高预期随着大盘走高而提高，未能防范“十日涨幅三日抹去”的短调风险，就因为没有能够正确识别借着5日均线的所谓支撑进行诱多。而当近两周调整明朗化后，又因近期利空接踵而来，股市前景被越描越黑。殊不知底部确认的时限已近……

内因3：当前的市况，在一边是经中央经济工作会议明确的明年双宽松政策仍将继续，一边是“组合拳”重击被公认为GDP重要的贡献者房地产行业，市场预期由此发生了重大改变，对明年政策微调的担忧因近期针对房地产行业的连环新政密集出台而进一步加深，同时在主板、中小板以及创业板密集IPO的巨大资金压力下，市场本身的正常的技术性调整被歪曲理解，因而泛化了自上周破位下跌后的悲观预期，广大投资者还没有来得及锁定今年的收益，却面临了缩水以及还可能进一步缩水的收官行情。从当前形势分析，本博认为：市场存在着对房地产新政的误读，近期房地产板块除了正常的调整还被错杀。本博之前分析指出此次针对房地产行业的新政除了经济的，还有政治层面的，主要是不能让民众信任危机泛化，从中央经济工作会议部署明年经济工作的重点来看，民生问题被突出强调，那么，作为衣食住行关乎民众切身利益的大问题，必然是政府所关切的，而今年房价事实上的涨幅数倍于民众年收入的增幅，且基数绝对值的巨大差距进一步加大了民众对高房价的诟病，矛盾转向直指宽松政策“有隙可乘”，部分城市囤地囤房制造奇货可居以图谋不当利得的现象十分泛滥，这种现象是极易被复制的，也就是说如果不尽快遏制房价上涨过快的势头，则不出两年就会辐射到二三线城市，从资金的游动来看，也确已出现转移至二三线城市的迹象，因此，中央经济工作会议后首先将房地产行业开刀，其意义之重大，并非在明年房价是否会大幅回落，而在于让民众恢复对合理房价的预期，而不是追涨。同时，与之配套的一系列细则，将沉重打击恶炒房价的投机行为，以政令的严肃性逼退非自住性购房的投机者和投资者。新政的出台将在更大范围内保护二三线城市的民众在合理上涨房价的市场供求关系中得到利益保障，而对于承受着非正常高房价的“部分城市”的民众来讲，也有望在新政执行中高企的不合理房价有所回落后降低购房成本，因此，综合当前的房地产新政来看，一线城市的高房价会受到较大冲击，但从全国范围来看，房地产行业仍将有极大的发展空间。对应股市中来，近期不分优劣的整体杀跌房地产个股，并不是正确解读房地产新政的结果，因此，该板块将被合理纠错，广大投资者拟应高度关注该板块的止跌信号，并可择优部分建仓。

【气象变化】

1、基于上面的分析，既然本次调整缘起股市自身调整要求，而与真实的利空在时间在部分叠加，同时又出现以往惯用的夸大利空和制造利空传闻等因素，那么，在股市自身调整目标位即将到达时，就意味着转折契机即将形成，而对于先知先觉的投资者来讲，总是会在广大投资者形成趋同的行情判断时做反向操作，也就是说后市如若加大调整，抄底者就会加大资金力度予以低吸，而这正是本博要提醒广大投资者的重点：3077点缺口被封闭后，就可以分批抄底建仓。

2、技术指标方面，考验不参考60日均线和半年线的得失，同时，也可以不参考反弹高度，就目前点位来讲，持股者已无割肉的必要，而准备抄底的投资者还可以继续等待时机，继续地量活着继续振荡整理，皆可只作旁观不做操作。当出现大幅放量杀跌时，准备抄底的投资者拟应择股低吸，因为一旦惯性下跌到调整目标位附近随时会出现逼空长阳先甩掉一部分投资者，所以，补缺3077点之后，在三千点大底部区域（正负50点）是完全可以进行抄底的。

3、已经出台的这些利空也不过是让大盘刚刚破位了60日均线和半年线，补缺还被拉起，也就是说目前所有的利空重叠，就算是从3361点算起，也不过才调整了7.11%，在还没有新的重大利空来袭的市况下，过分看空后市只会吓住自己，并极有可能造成割肉在地板上或错失了抄底良机。确切地说：股市自身的调整以及利空配合下的调整皆以调整到三千点大底部区域为限，亦即本博早先所分析的以前期高点调整8%到10%为限，以昨日的收盘点位计，在前期高点已有的7.11%调整幅度基础上，还能有多大的调整幅度，广大投资者自己可以算一下……

【特别提示】

即便是今日继续反弹（因为有3176点缺口需回补）也不宜盲目抢反弹，如果习惯于做短线的投资者要想参与反弹行情，也拟应重点关注超跌严重的（比如个股已破半年线，各项技术指标严重超卖）个股，尤其是一线蓝筹股（金融板块、房地产板块、有色金属、能源股等等……）。