得益于上月27日政治局会议传递出明年经济政策双宽松以及突出了“五个更加”的明确利好信号，本周两市以四阳一阴周涨幅分别为7.13%和7.83%创出自3月份以来最大周涨幅。

    本周最大的特点体现在：周五之前中小板和创业板遭爆炒继而于周五狂跌、周五金融板块在中信银行利好刺激带动下暴涨的羊群效应。前者的从众心理所导致的盲从已经使盲目跟风追高者陷入行情骗局而遭深度被套，而后者因脱离坚实的逆转基础，也必将导致一枝独秀后独木难支的局面。

    周五在板块涨幅榜中，唯有金融板块以暴涨5.09%雄踞状元位置，而钢铁板块和采掘业板块分别仅以涨幅0.14%和0.09%位居榜眼、探花位置，其余大大小小的板块均以跌幅1.23%——3.22%排序。

       依据周五金融板块唱独角戏分析，本博认为：以此看作是开启大蓝筹股行情尚为时过早。如果说融资融券、股指期货已经有了明确的时间表，而不是含糊其辞给出一个看似明确实质遥遥无期的利好预期，那么，首先就应该反映在沪深300上，而周五沪深300却是仅有四分之一的个股跑赢大盘，下跌个股更是达到了175只，其中跌幅超过2%的个股逾100只，再其中跌幅超过3%的个股逾50只，单从这一现象就能够判断出：金融板块突兀飙升既不是蓝筹股行情开启的象征，更不是行情逆转的开始，只是针对上周三根长阴暴跌后的一次报复性反弹，或者说是继创业板、中小板、题材股疯狂爆炒之后的又一个爆炒行为，根本谈不上是什么板块切换，从中不难看出机构投资者同样急功近利的极强投机性……

    上周周末本博分析了逆转的条件和逆转的高度，并且肯定了逆转的时机已为期不远，但肯定不是以周五金融板块的异军突起为标志。理由如下——

    1、在对双宽松政策持有积极乐观的态度的同时，不能误解为双宽松政策的力度仍等同于以往，刺激政策暂不退出也不等于力度不减。

    2、前期传闻集中在再融资方面，折射出金融杠杆率可能要发生微调。虽然有汇金以部分利润向国有大银行转增资本金，或以上缴利润增持国有大型银行等利好，以及银监会明确了大型银行的最低资本充足率为11%的底线，据此大银行均无再融资的迫切需求，而这些利好并不是在周五的十点半后或者是在午市的一点半之前突然冒出来的，那么，周五金融板块的突兀飙升就只能看作是假借中信银行个股利好（同样也不是周五当日的利好）进行疯狂爆炒。

    3、缘于09年信贷投放逾10万亿元而有可能会使不良贷款余额增加的担忧，同时对于明年信贷投放总量将比今年会有一定幅度的下降的预期，因而机构投资者对银行业绩预测不尽相同，又由于目前机构仓位较重而有降低仓位的内在要求，因此就不能完全排除周五金融板块的急拉系为主力机构套现的市场行为。

    近期管理层对融资融券、股指期货准备就绪的表述反映在近期的行情中市场反应是积极的，尤其是前者已被反复炒作，而后者也不是周五才有此表述，因此，也从另一个侧面反映出周五金融板块的爆炒纯系羊群效应……

    综上所述，本博分析认为：目前市况仍未达到根本性逆转的条件（关注沪深300分化），即便是在中央经济工作会议期间会有利好传出，但本博认为也仍是突出提纲挈领的指导方针，而具体政策细分以及贯彻落实旨在来年之际有序进行。对股市未来的长期利好毋庸置疑，然而，绝不等于旱地拔葱似的飙升，而应该是螺旋式盘升才符合新一轮牛市走得更远，同时匹配宏观经济复苏进程。作为晴雨表功能来讲，股市可以先于宏观经济复苏的实绩而分享胜果，但在防止资产泡沫的预警声中，嗅觉一向灵敏的主流资金会在利好预期被无限夸大时悄然获利了结。

    就从长计议来讲，当前在技术指标还不能实现对新一轮主升浪全力支持的情况下，阶段性的爆炒行情都将在后市中自然回归，并且顺应股市内在调整要求而迟早要复归调整。理由如下——

    1、金融板块长期业绩即便可以认为是稳定的，但是就经历了本次金融危机之后已对实体经济造成重创而复苏进程仍存在不确定性因素而言，不良贷款是否会出现较大幅度的增加，对于金融板块的持续性上涨以上涨的空间多大正是机构投资者的分歧所在。

    2、房地产板块更是面临抑制楼市泡沫的压力，房价高企已为业界内外所诟病，挤压资产泡沫绝不是空穴来风，即便有刚性需求为由而支撑着高房价难以回落，但是，从宏观经济健康、良性发展的层面分析，本博认为房地产行业将受到新政的规范，由此形成房地产板块后市预期上涨空间被压缩。

    3、在加大管控产能过剩的过程中，虽利好于大多数上市公司，但是由于产能问题与下游刚性需求有着密不可分的关系，因而这就需要高度关注下游实体经济的持续性复苏以及复苏能力的增幅。

    4、受全球经济复苏进程快慢影响，同时又受美元汇率政策影响，国际油价、国际大宗商品价格、国际金价等变数不确定，对应到股市中的资源类板块个股的股价涨跌同样存在较大变数，而不仅仅依赖于国内企业对资源类产品的需求，更何况价格因素形成非此即彼的利好。

    综上所述，本博分析认为：股市中的几大主流板块均存在着较大不确定性，而这些都是在短时间内难以逆转的，这从近期的权重板块滞涨（除周五金融板块以及部分超级权重股外），特别是沪深300中的大部分个股并未跟风金融板块的现象中看出端倪……

    通过上面分析，再结合现在正值中央经济工作会议期间，以及结合多方面的行业或地域经济新政利好来看，下周的股市将呈现出博弈利好政策预期的震荡格局，业经充分回调的近期热点个股还将再受短线资金热炒，而权重板块的大象起舞行情则难以为继（理由如上）。短期内延缓股市内在调整不等于后市不再调整，对此，本博提醒广大投资者要做好充分的两手准备，亦即，一、切莫追高，未及时高位获利了结的投资者（周三周四不出，周五普遭缩水的不在少数）拟可于下周择机高位了结，否则难免坐电梯。二、准备追高者切记：现在进场将极有可能不是抄底，而是高位接棒。

    由于本文篇幅已够长的了，后市究竟将何去何从，敬请关注本博每日的【股市气象预报】以及每日的午评和收评。本博将尽可能的预见到行情性质的转变，并尽可能提早将本博的研判结果提供给大家参考。