【阿贵投资茶话】

你可能经常看到沪股通、深股通流入的报道，比如下面这样的：

自沪深股通开通以来，截至目前，北上资金累计流入金额已经超过7000亿元，达到7027.58亿元，沪股通累计流入额达到4109.25亿元，深股通累计流入额达到2918.33亿元。

看这样的报告非常振奋人心。但是，你很少同时看到本来应该同时发布的港股通信息如下：

港股通（沪）南下资金6159亿元，港股通（深）南下资金1896亿元，合计南下流出资金8055亿元，比流入资金7027亿元超出1028亿元。

按说，相关信息报道应该同时引用上述北向和南向的数据，可是，你经常只看到北向的数据，有意思吧。这就是选择性偏见。

其实，南下、北上的资金，是不同市场的投资人因为价值取向的不同，必然产生的选择不同，港股中一定有一些标的公司更符合A股投资者的口味的，同理，A股中也一定有一些标的公司更符合港股投资者的口味的。时间越长，这种累计的北向资金总规模和南下资金总规模一定会越来越大，是的，越来越大，这就叫融合，当将来累计达到数万亿元，你不必惊讶，那是融合的长期必然发展结果，说明不了哪个市场更好或不好。

中国必将开放与更多市场的通接，去年底就差临门一脚的沪伦通也是迟早的事，不必害怕，越早与更多的资本市场连通，只会产生必然的相互之间流运的融合，只会更加利于市场的长期稳定、发展。这些年的A股是一直封闭过多，才造成很多问题始终无解。

关于外资的流入，净流入，主要看QFII，而不是沪股通、深股通。