长线投资并非风清云淡

 

【阿贵茶话】

我们直接来看一张图： 

在200-230元区间运行了一段时间，两个多月，第一次破颈线后拉起，第二次破颈线就没有这么幸运了，然后就继续下跌到了160元，从230到160，百分之二十多，不多，真心不多，所以，人们普遍还是能接受的，但是，在接下来一波下跌中，破了160，向下继续破150、140、130，到了这个时候，人会非常非常痛苦了。

 

然而，在这种极端的痛苦之中反转了。走出如下形态：

 

令持股者长长的舒了一口气，心中感慨万千，没有在最痛苦的时候割肉，终于守得云开雾散。

但是接下来的情况是下图这样的： 

前面的反弹到160元成为绝唱，这次放量破了前期底部，此时走还是不走，令持股者再次痛苦难决。而接下来发生的复杂的巨震才是让人需要强大的心脏。如下图： 

但这并不是故事的结束，接下来才是让人更加刻骨铭心的： 

是的，就这样一个过程，你可知道历时又是5个月，分解成周，再分解成交易日，如果你还是每天看着分时，每分每秒都盼着反转，会是什么样的折磨。这一轮已经从160跌到了85，要知道，这是茅台，基本面依旧无可挑剔的茅台。

第一轮，从230跌到160，是痛苦的，但是，是可以承受的。

破位160，砸向130的过程，是会动摇绝大多数人的信念的，我当然是指持股者。

120-150之间的巨震，对照230，时间上已经大半年了，都会判断倾向于大底形成了。

第二轮的后半部分，当120被跌破，痛苦再次走向深渊，并且随后毫无希望的阴跌持续一个多月，这个过程才是最痛苦的，110、100、90，如今回顾起来一句话的功夫，你可知道，持股者在这个位置每下跌10元，甚至每下跌1元，是什么样的苦痛。是的，真的会痛不欲生。我有过这样的体验，何止一次，何止在一只股上。

 

是的，在这个世界上没有什么股是不会跌、跌不动的，即便是如茅台这样基本面早就被研究透，业绩在持续优良的时期，也同样可以因为大势不好而下跌。

 

并且，在整个过程中，前面230跌至160的过程，到130的过程都能让人承受，扛住，但是，真的是160到120，120到85这个过程，几乎能摧毁任何人的信念。

 

这样的故事后来又上演了一次：

 

这次是茅台创了新高之后，从更高的位置266，5浪大跌杀到160，跌了100元，这个过程已经非常痛苦，之后反弹到200上方，持股者都有一种从地狱走出来的痛快感，终于解脱了。

但是接下来，历史就是这样重复的上演了，跌破前面那个已经5浪跌了大半年形成的大底160，在那之一后的每一天，对于持股者来讲，天空天天都是灰暗的。从9月2号到第二年1月8号，今天一句话，你可知道局内人那4个月、16周，80天左右是如何度日如年过来的。

 

今天，之所以回顾这只著名的人皆共同的牛股，中间也同样有过如此悲催的过程，与当下我已经公开的讨论寻找长线可能的投资机会有关，长线投资，绝对不是你想象的那么简单的，在基本面优良持续数十年的茅台身上，所发生的都尚且如此让人难以承受，你想过吗，在更多的普通的股票上，长线投资者有必然会经历和承受多大的痛苦，这是一定的，是必然的，不要认为长线投资是一种风清云淡的美好，相反，其过程的煎熬是绝大多数人都无法承受的。

 

最后，以最快的方式说几句，前复权从2014年1月的83元起步，100元，你没有动心，150元没有动心，200元没有动心，300元没有动心，400元，你动心了？因为，这时你看到600元、800元去了。

呵呵

 

回到主题，长线投资，不要以为是一种风清云淡的风景！

仅就历史研究而论，几次真正的冬天有这样几个数字，供你参考：

1、即便探明了重要的最低点，除了2008金融危机外，其它时候的大底部都是一个震荡长达一两年的过程，所以，任何长线投资指望立即收获牛市的想法，只会让你在买入后的过程变得痛苦，如何调节自己的心态，胸怀远大理想，承受漫长而复杂的波动，并非易事，但是你没有更好的选择，除了默默承受。

 

2、一些弱势股，通常走出5浪下跌，跌去60-70%，然后反弹，并且几个月时间通常给人底部已成的特征，然后，这次反弹高点计算，通常可以再次跌去60-70%。绝大多数人能扛住第一轮下跌60-70%，但是，在第二轮下跌60-70%的过程中，度日如年，并且真的有一部分投资者在最后的10-20%左右的空间中割肉离场，种下仇恨股市的种子。本来，那是种下希望的种子的时候。

 

3、从最高点计算，或者从某一轮相当强力的反弹以致于给人们造成大底已成的判断，从这个反弹的重要高点计算，市场中一定有相当一部分弱势股会跌去60-70%，约占市场的10-20%，你可以从阶段统计中迅速的找到这些数据。这些数据可以有助于我们判断这一轮大跌是否够狠够有力度。

 

4、因板块不同，股性不同，股本规模不同，活跃性不同，上述的60-70%的幅度，在数量更为庞大的多数股票上可以缩小到30-50%区间去思考，并且，同时期会有一小部分个股相对强势的仅下跌20-30%以内，以及极少数还上涨的。这三种类型的比例大致是2：6：2，就是说，中间状态的会最多，最弱势的占2成左右，而相对强势的大概也能有2成左右。所以，观察研究两个极端的情况，有助于我们判断形势。

 

所以，长线投资并不容易，但是，这一件事在当前是否值得考虑了，这是我们接下来用图表数据跟你分享讨论的话题。前面，我们只是用一只个股来完窥视研究之，接下来，我们用统计学上的数据来分析。

经过认真而审慎的选择，中小板与创业板最具有可比性，比如都是民营企业为主，比如股本规模接近，比如当前的数量与可对比的2012年时数量接近，比如都经历了作为市场王者的高潮然后坠落等等。所以，我们选择中小板的2010年11月高潮到2012年12月谷底这个区间，与2016年6月创业板高潮到当前这个区间进行对比研究。

 

1、2011年11月到2012年1月，中小板经历了长达一年零3个月共7浪的下跌，下跌不可谓不大，这个区间的的涨跌统计情况如下：

 

请重点注意跌幅40-59%和60%以上的股票比例，和红盘上涨个股的极少比例。

 

2、2012年1月反弹到3月，然后震荡了8个月，在11月再次破位创新低，我们统计这个区间的涨跌情况如下：

 

我们主要对比之下重视3个数据：

一是跌幅40-59%这个最代表性的区间占比，前面一轮占比47%，这一轮占比29%；

二是极端下跌超过60%跌幅的，前一轮7.55%，这一轮只有1.28%，实在是杀不动了。

三是前一轮上涨的占比4%，这一轮占比升到了8%，已经提前分化了。

 

3、接下来我们对比创业板，我们也分为两轮，第一轮是三次股灾，用更快的方式完成的：

 

对比中小板的第一轮，40-59%的跌幅的股票所占的比都差不多，约占48-49%。但是跌幅60%以上的，创业板这一轮高达36%，远远高于中小板历时一年零3个月跌幅60%以上的才占到7.55%。

也就是说，我们必须高度的重视这个已经既成事实的股灾一次性的完成了多数股票的惨烈下跌，但是，并不是跌幅完成了，股市就可以立即转换风格，时间与空间，对于下一轮大行情，一个都不能少，这是接下来到现在为什么行情只有分化，并没有整体性行情的原因。

 

4、我们接下来对比中小板2010年11月到2012年12月完整的熊市区间涨跌情况和2015年6月以来创业板的涨跌情况。

 

以上是中小板

以上是创业板 

 

因为创业板股灾后一年来的分化，跌幅60%以上的反而减少很多，上涨股票比例明显更多，这也说明股灾一步惨到位的情况。

所以，综合上述数据，我们才提出，可能在分化发展的这一年多，创业板中分化处于弱势的一部分股票，已经独自进入了冬天。

而这进入冬天的日子，已持股者所受到冲击与煎熬，只有持股者知道，你们观众有几个人真的懂那种痛彻心扉，甚至还有一小部分人，带着看笑话的心理呢。不论你是持股者，还是观众，不要忘记长线投资的本质，播种在冬天。