看来证监会的做法还是很有一部分市场基础的，因为就在几天前，跟一个做私募的朋友聊天，谈起内地股市现在的问题，居然不认为目前的IPO机制存在问题。反正既然市场能够接受高价，那就让他们自己去承担呗。

换言之，只要圈钱圈得爽，哪管身后洪水滔天！

问题是，证监会作为一个市场的监管者，它保护的是整个市场的公平、公开、公正，只有将那些老弱病残的权益都能保护，所有的投资者才能得到最大的保护！

让弱势者远离股市，表面上亲民，实际上是在推脱自己的责任。而且，在股市连跌两年，银行股等一大批蓝筹股市盈率居然都不足10倍的时候，说这样的话，无疑是给做空者提供更多的炮弹。上一次说这个话的人好像是某著名胡主编，这话说完后，内地股市成就了最酣畅淋漓的一次上涨。如果弱势者听了他们的话离开股市，就真正卖了一个地板价，几年都没有翻身机会。

而改良式荷兰拍卖法，遵循的是同样的逻辑，只要你愿意去操纵，那就尽情操纵吧！

改良式荷兰拍卖法指按照投标人所报买价自高向低的顺序全额中标，直至满足预定发行额为止，中标的机构以相同的价格(所有中标价格中的最低价格)认购中标的股票数额。如某上市公司拟发行1000万股，机构A报价最高50元认购500万股，机构B报价45元认购300万股，机构C报价40元认购200万股，则最后发行价会确定为40元，且3家报价最高的机构将以40元的认购价得到全额配售，而无须采用抽签形式。若报价第三高的有机构C和机构D两家，都是40元认购价，则将在优先全额配售机构A和B后，抽签决定剩下200万股的分配。此举优点在于，通过强化责任制约，避免机构联手形成垄断来操纵市场，从而获得暴利。

如果我的资金实力能够支撑半年到一年，我仍然会去选择高价买股，这样和原始股东形成天然的利益同盟，报价越高，网上发行的数量越少，价格就越好操纵，中间折腾个几次，把股价成本给平均摊下来，让大家习惯我几十块上百块的价格。突然，象重庆啤酒一样断崖式下跌，跌个五六个，放放量，成功赢利出局。后面，就让二级市场慢慢去走股价回归路吧！

这样的改革，能够部分地减少瞎报价的机构投资者，但是，它培养了更多的贪婪的大鳄，可以更加肆无忌惮地绞杀中小投资者。

新股发行机制，最根本的问题是什么？我们不能够掩耳盗铃！

既然是市场化的发行，就不能够人为地用20%的供给，给100%的同质化的物品定价，供给是正常的五分之一，最简单的供求关系作用的结果，价格应该是合理价值的五倍左右。发行为何“三高”，市场为何沦为圈钱市，根源就在于此。不在这上面找原因，只要发得出去，就变着方法发，这是对中国股市的极不负责任！

最简单的一个改进，就是将机构投资者询价的过程，变成一个创设认沽权证的过程，也不用做什么抽签，只要高于最终确定的发行价的，都马上转变成发行了以发行价为认沽价，期限为一年的权证。这样的定价机制，定的才是全流通的价，谁要是再敢硬上，原始股东就会搞死他，更不用其他虎视眈眈的机构投资者了。

这样的方案，比美国人的还要领先，才是真正市场化的方案。放着这么好的方案不去用，却去搞一些修修补补的工作，别人只能想，发审委背后是不是真有什么事啊？

如果卖价占不了多少便宜，的确没有多少公司挤破头去搞发行上市，也就不会有那么多的背后交易，那时候，恐怕就是给人钱，也没多少人想当发审委委员了。

所以，IPO改革之所以难推，与其他改革的结局一样，最终都是因为碰到了强大的行政垄断利益，革自己的命，很难，革小股民的命，很简单。

事实就是如此，希望看到管理层用行动反驳。