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增发与增持，宝钢下的套！
(2005-10-18 09:40:44)
标签：
股票理财宝钢集团股改中国 |
分类： 公司@股市 |
昨天，宝钢集团董事会正式成立，算是国资管理中的一个标志性事件，至少从形式上，国有独资公司的治理结构与国际接轨。下面要看的是外部董事究竟能够起多少作用了。
而此前10月14日，宝钢集团就宣布启动本应18日启动的第二轮20亿增持股票计划，根据其承诺，宝钢股改后若股价低于4.53元，将累计投入20亿增持，直到高于4.53元或资金用尽。其实在宝钢股改之前，俺就一直哼哼告诫大家，不要买，要逃权，而且增持承诺根本就不能算是对流通股股东的好事，为什么要把它当会事去听呢？
现在股改完成已经两个月，股价却大多数时间在4.53元下运行，却想着去质疑宝钢是否履行了承诺，有点丧失理智了。俺公正地讲，单就宝钢的承诺来讲，它是履行了的，而且也达到了实际的效果，对方承诺是防止股价非理性波动，什么叫非理性波动？恐怕10%左右的波动不能叫非理性波动吧？真正要保一个价格的，是G广控那样的承诺，所以虽然那位作者举的例子石破天惊（我是有保留意见的，我比较迷信，不喜欢那中国航天员的生命作比较），而且也得到了余华先生对文字的赞赏，但是在概念和逻辑上是存在很大问题的。正因为存在问题，所以也无助于更加深刻的认识宝钢。
我对宝钢的关注，始于2003年11月，当时它是明星公司，成交量巨大，这样的股票从技术上才有关注的价值。仅从几个明显的波段讲，俺对其相对的高点与低点做出了比较准确的预测，而且得到了验证，因此，对宝钢，俺还有点发言权的。
在上一篇《我与宝钢有个约会》中，我已经将它增发和股改过程中的一些过程做了些介绍。在这里，进一步告诉大家，为什么增发与增持，是宝钢下的一个套！
大家知道，宝钢增发的价格是5.12，现在的价格是4.1，中间的1元钱的差价，被宝钢集团40亿一倒手，便多出了9个亿，这是宝钢集团在增发圈钱之外赚的。也是我当初就认为增持并非对流通股东有利的一个原因。我一直就说，增持是对大股东有利的一件事情，它可以利用6个月而不是两年做波段套利，为何大家要把它看成是大股东对流通股股东的承诺呢？由此也可见投资大众在多数时间时的盲目！
你们放心好了，宝钢增持完后的股价不是这个价，恐怕也不是5.12的价，而是要高很多。为什么？大股东增持完了，股价跌破净资产了，宝钢股份早已经低估了。按我的理解，作为国内钢铁的龙头企业，管理好，包袱轻，保持一个国际平均市盈率应该没问题吧，那是多少？是现在的两倍！不过我要提醒某些先生的是，交易过程与航天科技还是有很大区别的，航天科技差一秒，就有可能飞到太阳系以外去了，而交易过程呢，中间很曲折，但目标位正负个10、20的，挺正常。
到那时候，现在卖出宝钢的人，恐怕又是另外一种心情了。
如果站在宝钢集团的角度，增发、股改、增持，赚了个钵满盆溢，非常合算的一笔买卖！但是如果站在投资大众的角度，宝钢赚的钱不道德！这一点我早就说过，尤其是宝钢权证，明明是害人的东西，非得要借股改的名义出现，为了自己的圈钱，致使全部股市遭损失，这些都是不道德的体现！所以，当艾宝俊在媒体上倾诉他们是投资者关系搞得最好的公司的时候，我给他们换了一个词，叫投资者欺骗！
不过，现在一切都过去了，俗话说利空出尽是利好。股价到这个地步，已经不是抱怨的时候了，是该买进的时候了。
这里又牵涉出一个问题，中国股市到底有没有投资价值，到底符合不符合投资规律？在我看来，是有的，宝钢的例子就是活生生的证明。在增发前我叫大家逃权，防止20%的市值损失；在股改前要大家逃权，再减少10%的损失；不要迷信增持的作用等。如果是大资金，到底要减少多少损失，大家可以算一算！所以基金里边的博士们，最后还是少花点心思搞什么波士顿模型，那词儿市场是不懂，可是你看看，权证也没按你的价格走啊？！还是结合点实际，遵循常识，从大资金的角度来讲，你要做的是找到有价值的公司，根据基本常识预测重大事件对股价波动的影响，然后择机进入，持有不动。关键是第一步，找到有价值的公司。成本低10%或高10%，对于1倍左右的涨幅，又有什么关系呢？这就是传说中的价值投资！
那些抱怨宝钢不遵守承诺的人，可以醒醒了，擦亮眼睛，防止欺骗，尽管欺骗是不道德的，可是在市场经济下，谁叫它有时是合法的呢！
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