随着上市公司年报的披露，作为国家队救市力量的证金和汇金公司的持仓数据也出来了。

我们知道，从去年底至今年1月份，A股市场又发生了一次股灾，上证指数跌至2638点的新低，那么，在此期间证金和汇金的又是如何表现的呢？这确实是许多投资者关心的问题，在此，我们看一看年报中的证金和汇金公司的持仓，让数据来说话。

截止2015年底，在沪深A股的2800支股票中的十大流通股数据中，以国家队主力资金的汇金公司、证金公司以及各大基金旗下中证金融管理计划为口径，可以看到1162支股票见到国家队的身影，这比上一季度“王的女人”的1296个，少了134个。其中，中证金以及旗下的中证金管计划，减少尤为明显。王的女人少了，持股数量是不是也少了呢，答案是肯定的！

来看看持股数据，通过归并统计得知，证金公司以及其分散到各大基金的中证金资产管理计划合计持股743亿股，汇金公司合计持股4777亿股。对比证金及旗下金管、汇金公司上季度的918股亿股和4883亿股，我们看到，中证金及其旗下的金管计划减持165亿股，汇金减持106亿股，两金合计共减持271亿股！这是个什么概念？假定按每股平均10元计算，那么以证金汇金为名义的国家队在四季度共减持2710亿以上！一个季度如此大规模的减持，嗅觉敏感的券商自然会跟风减持，如果还其他主力资金跟进做空，市场想不发生股灾都难，何况，A股市场还并未从羸弱的前两次股灾中走出！

从减持数据上看，证金公司减持力度尤其大，本来，去年三季度证金公司及旗下金管计划参股股票达840多支，而到年底，其参股股票减少为560多支，也就是说，从280个公司的十大流通股股东名单中消失，减持量达165亿股，由此可见，证金公司及旗下金管计划的减持力度不可谓不大。再来看汇金公司，三季度其参股公司数约为1020余家，到年底减为1006家，虽然其持股减持比例不大，但减持总量并不小，也有约为106亿股！也有一些积极因素，即场外资金的进入，将占比很小的部分两金持股从公司十大流通股股东挤出，实际上很可能这部分两金并没有减持，这对统计两金持股会有些出入，但不影响大致估算。

从持股分布看，证金汇金持股依旧各行各业，面面俱到，但战线已经大为收缩，并且从众多中小市值的公司彻底退出，例如泰山石油、烽火电子、漳州发展、海印股份、海南高速、巨化股份、卧龙地产、岷山水电等等大约130多支股票。其持股占比最大的依然是银行保险、石油石化、钢铁、券商、房地产等行业的大盘蓝筹股，例如中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、中国建筑、包钢股份、中国石化、光大银行、中国联通、中国中车、中国石油、中信银行、中国中铁、中国重工、中国平安、国电电力等等。

在去年年底之前，A股市场确有一波不错的反弹，其中有不少小市值的股票还翻倍了，券商板块的反弹幅度也不小，从减持股票看，这些股票正是国家队减持的重点，这说明，国家队减持的股票都是获利而走的。这着实引起了许多投资者不满，本来，作为稳定市场力量的“国家队”，退出应当是从更长的时间段来考虑的，短期的获利减持，不但产生了“与民争利”的效应，还扮演了市场参与者“对手盘”，面对国家队的资源和实力，散户投资者怎么可能赢呢？

代表国家队的证金和汇金公司为什么要进行大量减持？坊间有很多猜测，有人认为这是国家队正逐渐退出，对此证监会主席刘士余记者会已经驳回。有人说这是国家队为养老金进场砸出空间，还有人认为国家队资金需要卖股票返还银行利息，或者认为国家队现在高抛是为了以后低吸……

种种猜测，说法不一，但不管怎么样，证金汇金公司在2015年底前的大规模减持，由此引发的券商等主力资金的跟风做空，还有不合时宜的“熔断”，无疑就是2016年初股灾3.0产生的主要原因。

                                          证金和汇金持仓（十大流通股股东）变化