随着半年报的出炉，QFII在2015年6月底出现在上市公司十大流通股股的数据也已明了。很多人想知道，在6月中旬爆发的A股股灾中，QFII的表现如何，持仓变化怎样，它是否躲过了这场股灾呢？让我们来看看QFII的持仓数据吧。

    通过归并中报数据，得出上半年QFII的持仓数据大致如下：有约341支QFII资金出现在243家上市公司十大流通股股东数据中，总计持股达66.03亿股，相比一季度参股公司数291家和总持股数78.92亿股，无论是持股数量和参股公司数量，QFII的持仓数据都明显少于一季度，这说明，在今年的这场股灾初期，QFII已经逢高大幅减仓，大大减少了股灾带来的损失，在这一点上，QFII做得比社保基金好的多。

    从持仓分布上看，QFII持仓有将近一半在银行股（31.59亿股），这说明QFII十分看重价值投资、低市净率、低市盈率，这些都集中在银行股，像荷兰安智银行持有北京银行14.42亿股，德意志银行持有华夏银行7.31亿股，法国巴黎银行持有南京银行4.8亿股，另外还有，华侨银行持有宁波银行4.42亿股，淡马锡持有工商银行2.55亿股，德意志银行卢森堡公司持有华夏银行1.57亿股，QFII偏爱中国的银行股，它们是这些银行的战略投资者。本季度也有例外，那就是恒生银行大幅减持了在兴业银行的股份，幅度高达9.51亿股，在股灾到来之前收获了丰厚的回报。

    再来看其他行业，QFII持仓量比较大的有家电家具（5.24亿股）、房地产（3.68亿股）、交通运输（3.13亿股）、网络传媒（2.88亿股）、汽车（2.76亿股）、建筑建材（2.16亿股）、酿酒（1.91亿股）、医药医疗（1.88亿股），持股量较大的个股包括万科A、格力电器、美的集团、海螺水泥、上汽集团、上海机场、中国建筑、青岛啤酒、贵州茅台等等。从持仓数据上看，QFII注重基础设施和民生家电，注重安全边际，少有创业板和高科技类的股票。

    与上季度相比，QFII在本季度的减仓是十分明显的，除兴业银行被大幅减持9.5亿多股外，还有格力电器被美林、摩根斯坦利、耶鲁大学和瑞银减持约0.8亿股，瑞银大幅减持了万科A、上汽集团、上海机场、中国国旅等公司约0.8亿股等等。在此其间也有增持的，比较大的是淡马锡增持工商银行2.55亿股，美林增持万科A的0.63亿股，德意志银行增持美的集团0.42亿股，总体看来，减持数仍远超过增持数，净减持幅度达13亿股！

    综合上述可以看出，QFII基金管理人总体上喜欢估值低、业绩稳定的蓝筹股，也有一些中小盘股票，但很少有创业板股票，他们大都坚持价值投资，投资风格和交易策略较为保守。在这轮股灾中，由于这轮股灾中跌得最惨的是中小板和创业板，QFII持仓在本轮股灾中相对抗跌，加上减持股数又多，所以损失小也就很正常了。

                       2015年上半年QFII持仓