在A股市场上，有一支力量可以和社保基金匹敌，这就是QFII，即合格的境外机构投资者。截止到目前为止，三季报中出现在十大流通股股东的QFII数据已全部出炉。QFII的投资思路如何？持仓情况怎样？对A股的未来的走势又会有什么样的影响？这都是许多投资者关心的问题，通过分析其第三季度的持仓数据，我们或许可以找到答案。

根据金融界数据，汇总2013年三季度QFII出现在十大流通股股东的持仓数据，其持仓分布情况大致如下：有约36家QFII机构出现在200多家A股上公司的十大流通股股东中，总计持股达73.98亿股，其中持股排名靠前的QFII机构是：恒生银行（20.7亿股）、荷兰安智银行（12亿股）、德意志银行（7.31亿股）、法国巴黎银行（4.8亿股）、瑞士银行（3.8亿股）、摩根史丹利（3.2亿股）、华侨银行（2.96亿股）、美林国际（2.67亿股）、瑞士信贷（1.83亿股）、高盛公司（1.83亿股）、新加坡政府投资（1.38亿股）、梅林达盖茨基金（1.34亿股）等等。

我们看到，排在前四位的都是外资银行，包括恒生银行、荷兰安智银行、德意志银行、法国巴黎银行，总持股达44.81亿股。值得关注的是，这四家外资银行持有的无一例外都是银行股，其中恒生银行持有兴业银行20.7亿股，荷兰安智银行持有北京银行12亿股，德意志银行持有华夏银行7.31亿股，法国巴黎银行持有南京银行4.8亿股，另外还有，华侨银行持有宁波银行2.96亿股，德意志银行卢森堡公司持有华夏银行1.57亿股。综合上述，QFII实际持有银行股竟然占到其在A股投资总数的三分之二。为什么会持有如此巨量的银行股？细心观察可以发现，前四家外资银行分别还是兴业银行、北京银行、华夏银行、南京银行的战略投资者，原来持有的很多限售流通股大都超过三年解禁，还有少量也即将解禁。由于近几年股市的持续低迷，QFII始终没有机会出手，这是QFII持有巨量银行股的主要原因。

从QFII重仓持有银行股的数据上看，基本可以判定QFII有做多金融股的强烈欲望，唯有这样，将来他们才可以通过高位减持获利。而事实上，截至今年三季度末，QFII增持市值最多的前几只股票均为银行股，分别为恒生银行增持兴业银行6.9亿股、德意志银行增持华夏银行1.68亿股、德意志银行卢森保公司增持华夏银行0.36亿股，法国巴黎银行增持南京银行0.4亿股等等。所有这些数据表明，银行股是QFII未来一段时间投资A股的重中之重。

除投资银行股的QFII之外，剩下都是一些老牌投资机构，包括高盛、美林、摩根史丹利、梅林达盖茨基金等美系QFII，还有瑞银、新加坡政府投资等机构。这些机构的投资情况大致如下：高盛重仓持有万科、中国铁建、中国交建和中国中铁等股票，美林重仓持有格电器、海螺水泥、中国铁建和中国中铁等股票，摩根史丹利重仓持有大秦铁路、格力电器、上汽集团、中国中铁、中国铁建等股票，梅林达盖茨重仓持有中国中铁、晨鸣纸业等股票，瑞银重仓持有大秦铁路、上汽集团、格力电器、中国联通、中国铁建等股票……

四季度以来，尽管A股市场呈现振荡整理的态势，但QFII的重仓股表现十分活跃，成为市场关注的焦点。数据显示，QFII重仓股市值增长居前的10只个股分别为：格力电器、华夏银行、海螺水泥、上汽集团、中国铁建、燕京啤酒、宁波银行、大秦铁路、平安银行和中国中铁，这和上面QFII的重仓数据何其吻合！

从上述数据可以看出，QFII基金管理人喜欢估值低、业绩稳定的蓝筹股，坚持价值投资理念，注重资产配置，不会花太多的精力在中小市值股票上，金融板块是其标准配置。他们多来自成熟资本市场，因此投资风格和交易策略更为稳定。