从2009年至今，连续三年的熊市给市场带来了无尽的创伤，有调查显示，在这轮熊市中，有超过90%的投资者亏损。而从长期统计情况看，综合牛市和熊市在内，股市中确实存在“一二七定律”，即股市中只有10%的人赚钱，其他20%的持平，70%的人亏损。为什么多数人会在股市里赔钱呢？对此，江恩是这样认为的：

1、对于他们的资本来说，交易过度或买卖过于频繁。

2、他们没有下止损单(Stop Loss Order)，或限制他们的损失。

3、对市场知之甚少，这是最重要的原因。

过度交易的问题

有的人认为，交易的次数够多，总会抓到真正的好机会。也有人认为，频繁交易，不断赚取蝇头小利，最后还是能够聚少成多，汇成大利。其实，这些看法不但是片面的，而且也是非常有害的，过度交易的结果往往是致命的损失，如果对此放任自流，最终将倾家荡产。

过度交易常常是随心所欲的、无法自制的，通常来自于一时兴起、无聊、受到新闻事件刺激、急于挽回先前的损失，或听到其他交易者的耳语等等。这类交易有时或许可以获利，但亏损的时候居多。原因何在？这是因为没有适当的计划，缺乏经过推敲的购买理由，所以胜算可能性也就相当小，大约有90％的人最终都会赔钱。

每当进行一笔交易，还要发生交易成本，交易的次数越多，成本也就越高。举例来说，假定股票账户资金为10000元，买卖一次股票的券商佣金为1%，那么，无论盈亏，用这笔资金买卖一次股票交易费用就是100元。我们知道，一年约有250个交易日，如果每日做一次买卖交易的话，只要不到半年的时间，账户的所有资金都会耗尽，由此可见，过度交易的累计成本是极其昂贵的。如果你想长期留在股市里，最简单的办法就是减少交易次数。

为什么要止损

假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手臂试图挣脱脚，则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂，你越挣扎，便陷得越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你惟一的生存机会便是牺牲一只脚，这就是有名的“鳄鱼法则”。在股市中，这项原则就是：当你知道自己犯了错误时，不可再找借口、理由或有所期待，立即了结出场！

江恩指出，正因为你进行的交易有可能是错的，所以你必须知道怎样纠正错误，解决办法就是通过设置止损单限制你的风险。止损单可以比你买入的价位低1、2或3个点，这样，如果你判断失误，就可以进行平仓，并在有确定的迹象时重新入。不要凭猜测行事，而应按确定的规则和确定的迹象进行交易，这会带给你更好的机会以取得成功。一旦你在某个交易巾获得盈利，就不能让它化为乌有，变成损失，只要股票朝对你有利方向的运动，就用止损单步步跟随，这可以保护并增加你的利润。

以我的个人体验来看，实际操作中止损是非常难做的一件事，原因有三：首先，侥幸的心理作祟，尽管知道趋势上已经破位，但总是想再看一看、等一等，以致错过止损的大好时机；其次，价格频繁的波动会让人犹豫不决，而错误的止损会动摇下次止损的决心；第三，执行止损是一件痛苦的事情，真有点像是从身体上割肉，那是一个血淋淋的过程，它是对人性弱点的考验。

对市场无知的后果

进入股市，人们往往激情无限，却不曾想股海深深，隐藏着巨大风险。举例来说，在现实生活中，马路上危机四伏，又是车又是行人，假如你既不了解交通规则，又没有掌握驾驶技术，而你还要开车上路，那后果一定很危险的，轻者碰撞刮蹭，重者车毁人亡。同样，对于一个股市里的投资者，如果对市场无知的话，后果只有一个，那就是在股市里赔钱。

江恩提醒我们，大多数人买股票是因为他们希望股价会上涨并从中获利，他们按小道消息，或他人的想法购买股票，而自己却没有任何关于股票上涨的具体知识。因此，他们错误地进入了市场，而且不能认识到自己的错误，或试图及时改正。最后，他们卖股票是因为害怕股价再跌，并常常卖在底部区域，结果在错误的时间脱身，这样就犯下了两个错误：在错误的时间入市和在错误的时间出市。

市场上的股评往往推荐会推荐很多股票，很可能你会选择了其中错误的一只并因此输钱。如果盲目地跟随他人，即使他们是正确的，而你自己也不知道这些建议是以什么为根据的时候，就不可能有信心，并依此进行操作。而当你学会研判市场的趋势时，你就可以知道股票为什么要上涨或者下跌，这样就能够满怀信心地操作并从中获利。

                                            (唐志顺  画)