借钱买股票，借股票做空，如今已不再是一句空话，而是各大证券公司推出的实实在在的投资工具。融资融券分为融资和融券两类，当你看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时，就可以向券商借钱买股票，当股票上涨到目标价后，你可以卖出股票清偿借款，从而放大你的收益，即融资交易。当你看跌某股时，你可以向券商借入该股，然后将其卖掉，等其下跌后你再买入该股票还给券商，从中获取差额，即融券交易。融资融券，既放大收益，也放大风险，究竟该怎么玩？这确实是普通散户投资者需要认真斟酌的问题。

投资者的门槛

由于是券商为融资融券的投资者出借资金或者所持有的股票，这就好比银行向你提供了贷款，所以券商会对你提出和银行类似的要求。以本人的经历为例，办理过程大致如下：

首先证券公司对你个人的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好等内容进行征信调查。身份证、股东卡、收入证明是必须的，调查主要是在网上回答问卷。房产证、存折之类的基本上不看，而主要看你的股票帐户里现金和股票市值有多少。

和其他证券公司一样，券商要求你股票帐户在该公司开户一年以上，账户股票市值50万元以上。此外，在网上进行了融资融券知识测试，题目比较简单，因为根据业务指南小册子就可以作答，轻松达到它要求的分数线80分以上。

券商还会为你开设一个信用帐户，这个帐户和你的股票帐户是对应的，你所有融资融券交易都将在这个帐户中进行，通过这个帐户，你可以向券商借钱，也可以借券。但是，这个帐户是受到券商控制的，一但你在信用帐户里的抵押担保物不足，券商可以强制卖出你帐户里的股票，也不允许你挪走里面的资金。

抵押担保物

如果你办理过房产抵押贷款，你一定知道银行会对你购买的房产进行评估，然后按股价70%左右的额度给你贷款。同样，券商也会对你的征信情况进行了解，对你账户里的股票和资金进行评估，给出一个授信额度，这是你融资融融券交易可借资金或者股票的额度上限。在评估时，你账户股票按市值一般按打7折计算，有的按打6.5折，现金按原价计算，用作担保时必须移入信用账户。

券商对担保物的比例是有要求的，当你融资买入股票，或融券卖出股票时，作为抵押的保证金比例不得低于50%，因此理论上你有1000元保证金就可以向券商借2000元买股票，或者借2000元市值的股票卖出。在实际交易中，券商通过监控维持担保比例控制风险。其中：

维持担保比例=（现金+信用账户股票市值）/（融资金额+融券金额+利息和费用）

当维持担保比例低于130%时，券商会通知你追加但保物直到比例为150%，如果你未能在两天内补足，那么券商会强制平仓，卖出你信用中户中的股票以回收资金。为了进一步控制风险，当你要将资金移出信用账户时，券商只允许移出维持担保比例300%以上的那部分资金。

算一算交易成本

融资融券实际上就是券商为你提供贷款，同银行一样，它也是要收取利息的，而且要高于银行贷款，基本上是在银行基准利率基础上上浮3到5个百分点。以我所在的证券公司为例，融资利率现行8.35%/年，融券费率现行为10.35%/年。由此可见，融资融券的资金成本是相当高的。

除此之外，信用账户里的交易佣金和手续费也较普通股票账户要高，如果发生违约，还得交纳罚金。因此当股票不涨，融资融券是一定要亏钱的。而且当银行基准利率调高时，你的资金成本将会进一步提高。

控制风险很重要

融资融券是把双刃剑，在放大盈利的同时，也放大了亏损，这个杠杠可以达到本金的两倍。如果你的判断不准确，在没有融资融券的前提下，损失的只是本金，但如果有融资融券，损失的除了本金之外，还有融资融券的部分，这极容易使你陷入暴仓的边缘之中，市场上很多股市大户就是这样被消灭的。

你必须了解自己的风险承受能力，评估自己对政策波动、市场情绪、个股走势等等的理解和判断能力，把这些都了解清楚了，才可以去做。另外，你还应该保持跟证券公司的通讯畅顺，持续关注自己帐户的变动情况，确保担保品足够而不会被证券公司平仓。