板块轮动之迷
(2011-09-13 15:11:57)
标签:
板块轮动热点板块经济周期二八现象轮动股票 |
分类: 股市春秋 |
当地球上漂浮的板块不断运动,相撞挤压,就形成了山脉海岸,引发出地震火山,而不解之谜的地球活动大多由此便得到了解释。同样,和地球表面的板块一样,股市中的板块也会相互碰撞,相互作用,最终形成股市中常见的运动现象────板块轮动。
板块活动的驱动力
到底是什么力量驱动着板块运动?在地球上,当大洋板块和大陆板块相撞时,大洋板块因密度大、位置较低,便俯冲到大陆板块之下,这里往往形成海沟,成为海洋最深的地方;大陆板块受挤上拱,隆起成岛弧和海岸山脉。喜马拉雅山就是印度板块在向亚欧板块碰撞过程中产生的。在地球的板块活动中,内因是板块的构造和相互作用,外因则是地球的自转和大气层的摩擦。
当经济繁荣的时候,开始出现通货膨胀,为了防止经济过热,国家会进行银根紧缩,给投资降温,随之股票价格下跌,经济开始衰退;当经济进入低潮的时候,为了刺激经济发展,国家会放松货币,促使更多的资金用来投资,随后股票价格上涨,新一轮的经济增长又到来了。因此,经济从衰退、萧条、复苏到繁荣的周期性变化,是形成股市牛熊周期性转换的根本原因,也是驱动股市板块活动的主要外因。这就好比地球自转一样,形成春、夏、秋、冬的周期循环,年复一年,这是自然规律。
经济扩张与经济紧缩交替更迭,反映到股市内部就是各个板块的活动。而板块之间的相互关联和相互作用,就是驱动板块活动的内因。例如,相关行业存在产业链上下游关系,这样它们的活动就会有联动效应。再如,当相关行业呈竞争或替代关系时,它们的活动就会互相影响,甚至可能出现相反的表现。
板块轮动怎样进行
经济周期的循环往复分为复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段,不同经济周期对板块轮动的会形成不同的影响。在经济复苏至繁荣阶段,由于货币宽松和需求强劲,能源和金融板块表现较好,然后带动房地产、基建板块,接下来便是钢铁和材料板块。等到了经济衰退和萧条阶段,日常消费、医疗保健、公共事业等板块的表现就会更好,而此时能源、金融等板块就会表现欠佳。行业市场表现轮动现象的背后,其实就是在经济周期不同阶段中行业景气的变换。
在中国,政策因素与股市板块轮动关联很大,而板块轮动通常会按照国家最新产业经济政策轮番活跃,这也是众多题材概念股产生的根源。例如,区域经济概念股常常在A股市场触发起一波又一波的行情,从海南、西藏再到辽宁、新疆,此起彼伏。另外,行业相关扶持政策也会形成热点轮动,例如新能源、新材料等方面的政策就曾造成锂电池、稀土永磁等题材板块的轮番热抄。
在A股中,还有一种常见的板块轮动这就是著名的“二八现象”。我们发现,数量占比20%的大盘蓝筹公司拥有市场80%的市值,而数量占比80%的中小板和创业板股票却只有市场20%的市值。当“二类”股票在涨时,“八类”股票往往在跌,呈现出明显的“跷跷板”效应,它反映了股市中权重股和中小板股票之间的轮动规律。
板块轮动的特征
每当一个主题股或一两个热点板块形成过程中,盘面上会形成下列特征:
1)个股或整个板块成交量明显连续增加;
2)股价波动连续增大,开盘、中盘、收盘异常现象频现;
3)某一板块的股价走势配合换手率的增加开始由弱转强。大盘下跌时,个股和板块不跌,大盘涨,板块涨势超大盘,该板块可能成为市场热点。
在判断是否为热点板块时,还要注意几点:
1)热点形成的过程就是主力资金介入的过程,热点形成时间越长,持续时间也较长,或持续时间不长但板块股价上升幅度较大。
2)热点板块过多的情况不太可能出现,如果出现市场同时疯狂炒做的情况,是大盘可能见顶的信号。当新热点板块形成时,旧板块热点将进行调整。
3)热点板块转移过程中,盘中往有一次较大调整,主力资金机构调整持仓结构,换股和板块操作。
板块轮动的一般过程是:在权重股的支撑下,股市由熊转牛,然后大盘权重股开始横盘整理,接下来就轮到各行业的龙头大显身手。此时,市场上的题材概念层出不穷,热点频现,涨幅居前的个股常常存在着某种关联,并形成热点板块,资金获利之后,撤退再选择其它的板块介入。在股市进入牛市的主升浪阶段,板块轮动是主旋律。