美经济困局吓退萨默斯竟联储主席

    华尔街日报周日报道，美国前财政部长萨默斯周日已致电美国总统奥巴马，表示其退出对下任联储主席之一职的角逐。奥巴马在声明中表示，他接受萨默斯的退出决定。
在全球纪念2008年金融危机五周年之际，美国总统奥巴马却在为美联储下任主席一职提名挠头。此前，已经传闻前财政部长劳伦斯·萨默斯将被确认提名。但却突遭萨默斯决意退出的决定。人们不禁会问，作为美国著名经济学家，曾在美国前总统克林顿政府担任财长一职，后又在奥巴马上任伊始担任国家经济顾问委员会主任。正如奥巴马所言：萨默斯在美国经济面临大萧条以来最严重危机的时刻，充当了总统经济顾问团队的关键成员。美国经济能重回增长并有现在的表现，萨默斯功不可没。这么一位强势经济人物，何以被一个联储主席一职吓退呢？个中原因到底是什么呢？
以笔者看，主要是目前美国经济困局交加难解，吓退了萨默斯。从2008年9月15日雷曼兄弟倒闭为标志的全球金融危机整整五周年了。这五年来，各种区域性危机接连爆发，比如：迪拜债务危机，欧洲主权债务危机等。使得世界经济陷入深度衰退，特别是美欧发达经济体。为了应对这种深度下滑，欧美都采取了超宽松的货币政策。特别是美联储占据美元的全球霸主地位，将利率降至零，并且实施四轮量化宽松政策，目前是每月购买850亿美元债券，向市场注水850亿货币。
到目前为止的效果是，今年7月初到8月下旬，美国经济延续温和增长态势。多数地区的住宅楼市回暖，全美各地对商业地产的需求都在增加，全美制造业微弱增长，大多数地区的旅游业活动扩张，贷款活动有所减弱，大多数行业的雇佣保持稳定增长，物价上涨压力有限。同时，股市屡创新高。但是，作为美国经济金融行家里手的萨默斯心里清楚，这种经济延续温和增长态势，完全是超宽松的货币政策，注水美元货币造成的。是依靠“打激素”增长的，是泡沫式增长，与金融危机以前的增长模式无差异。也就是说，美联储一边在应对金融危机，另一边却在制造新的金融危机隐患。
美联储已经承诺量化宽松将启动退出，这极有可能成为引爆新一轮金融危机的导火索。就在此前，美联储会议上动议退出量化宽松时就引发全球经济和资本市场以及房地产市场、外汇市场激烈波动。至今由于美联储量化宽松退出之剑高悬，使得新兴市场体国家外资开始大量流出，已经出现动荡苗头。印度和印尼目前已经遭遇外资流出、外储陡降、房地产价格大幅度波动等金融风险。一旦量化宽松退出之剑落地，包括对美欧经济金融市场在内的影响都是巨大的。
美国的量化宽松政策已经成为一个烫手山芋，谁都不愿意接受，谁都感到害怕。这不仅是萨默斯不愿意接受这个烫手山芋，也可能是坚定伯南克不追求第三任期的原因。况且萨默斯倾向于鹰派，他认为，应当很快缩减QE，并且保持低利率相当长时间。萨默斯一直怀疑美联储大规模购债项目的收益。这与伯南克的超宽松货币政策有悖，也可能造成美国经济复苏减速。正如萨默斯所言：“我不得不承认，我的进一步参选会引起更激烈的动荡，这对美联储、现任政府乃至于美国目前的经济复苏都是不利的”。不出所料，萨默斯退出联储主席提名消息披露后，被市场视为对美元不利，日内全球汇市开盘后引发一系列大地震：非美货币全线走高，澳元兑美元更是跳空高开百余点。
萨默斯的退出意味着奥巴马需要在其他潜在的候选者中任命下任联储主席，包括联储副主席珍妮特·耶伦、前任联储副主席唐纳德·科恩，以及前任美国财长蒂莫西·盖特纳。但市场普遍猜测，联储副主席珍妮特·耶伦的可能性最大。耶伦倾向于鸽派，更加关注刺激产出和降低失业率、通货膨胀等。耶伦与萨默斯不同的是，她倾向于用财政政策代替低利率。
但是，既是耶伦最终任联储主席，美国量化宽松退出的步伐也无法阻挡。彭博社8月中旬对48位经济学家进行的调查结果也显示，65%的受访者认为美联储将采取退出量宽的实际行动。本月17日至18日举行年内第五次货币政策会议可能就退出量化宽松政策(QE)作出决定。
一旦宣布量化宽松开始退出，首当其冲的是新兴市场体国家包括中国在内。中国等新兴市场体国家一定要未雨绸缪做好量化宽松政策退出的准备，把冲击减到最小程度。