市场表现：沪深两市周一携手低开，盘中虽然航天军工、央企改革等题材股依然活跃，但碍于保险、券商、银行、石化双雄等权重股低迷拖累，大盘走出震荡整理的走势，最终以小阳线报收，量能有所减小。而创业板亦同步震荡蓄势。市场整体依然保持震荡蓄势的总基调。

主力动向：主力资金周一净流出132亿。从分项板块来看，钢铁、有色、航天军工等位居主流资金净流入强烈，而证券、银行、软件服务则出现主力资金减持。我们注意到从上周到本周初主力资金先后回流铁路基建、纺织服装、煤炭、央企改革、核能核电、有色、航天军工、钢铁等行业板块，虽然主力资金回流的持续性偶有反复，但逢低进场的特征依然清晰，这或将有助于市场维持相对平稳的走势。

热点方面：受全国多省市已出台国企改革方案的消息影响，宁夏建材、洛阳玻璃等国企改革概念股表现活跃，考虑到国企改革题材有望成为下半年A股最具影响力和带动力的热点，故国企改革概念股后市有望反复活跃；此外，在经历连续震荡蓄势之后军工概念股卷土重来，航天电器、光电股份等涨幅居前，考虑到抗战胜利70周年阅兵进入倒计时、军工领域上市公司连获股东及高管增持等多重因素影响，故军工概念股后市有望反复活跃。

后市预期：综合考虑“管理层救措施的累加效应+投资进场意愿降温”等因素影响，我们维持A股或将延续反复震荡蓄势的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时短线可酌情高抛低吸波段操作。