市场表现：沪深两市周三携手低开，盘中虽然铁路基建、农业等近期强势板块一度回落，但受益于军工、软件服务等热点护盘带动，市场维持震荡整理的走势，最终大盘以小阳线报收，量能与前日大体持平。而创业板则同步震荡。市场虽然量能迟迟未能有效释放，但整体稳步上行格局日渐清晰。

主力动向：主力资金周三净流出581亿。从行业板块来看，石油、军工、互联网位居主力资金净流入前列，而证券、建筑银行出现主力资金减持。我们注意到主力资金先后回流建筑、环境保护、电力、铁路基建、石油、军工等行业板块，虽然主力资金回流的持续性偶有反复，但逢低进场的特征日益明朗，这或将有助于市场维持上行节奏。

热点方面：受全面二孩放开政策正抓紧推进最快可能年内实施的消息刺激，骅威股份、博晖创新等婴童概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，受“国防科技工业军民融合发展成果展”开幕以及一批军转民重大成果和产品精彩亮相的消息刺激，长春一东、联创光电等军工概念股持续飙升，考虑到抗战胜利70周年阅兵进入倒计时、军工领域上市公司连获股东及高管增持等多重因素影响，故军工概念股后市有望反复活跃。

后市预期：综合考虑“管理层援救行动升级奠定政策底+经济积极变化初露经济底+投资者情绪底渐显”等因素影响，我们维持政策经济情绪多底共振，A股慢牛行情逐渐明朗的预期。建议投资者积极面对未来的慢牛行情并酌情把握牛市中难得的低吸机会。