市场表现：沪深两市7月首日携手低开，盘中受通讯、文化传媒、电子信息等科技成长股有所回暖，但碍于军工、有色金属、保险等蓝筹权重股低迷拖累，市场走出震荡下行的走势，最终大盘以带有上影线的中阴线报收，量能明显减小。而创业板则同步冲高回落收跌。

主力动向：主力资金周三净流出994亿。从行业板块来看，石油、军工等行业板块位居主力资金净流入前列，而房地产、券商、银行则出现主力资金减持。我们注意到虽然主力资金短线曾阶段性回流银行、软件服务、石油等行业板块，但持续回流上攻意愿并不强，后市仍需特别留意其回流力度和持续性。

热点方面：受北斗民航应用研讨会日前在西安召开并将率先在通用航空领域推广北斗卫星导航系统应用的利好影响，合众思壮、索菱股份等北斗导航概念股涨幅居前，考虑到北斗导航作为国家安全和自主可控的战略意义重大且可以预见的政策支持力度将不断加大的预期影响，北斗导航概念股有望中长期反复活跃；此外，受全国人大审议通过国家安全法并将每年4月15日设为国家安全教育日的消息刺激，网宿科技、神州信息等信息安全概念股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，信息安全概念股短线有望持续活跃。

后市预期：7月揭幕战收绿，市场短线人气仍有待恢复，市场结构性风险仍在逐渐释放。综合考虑“政策利好持续堆积+资金进场热情空前高涨+技术指标修复到位”等因素影响，我们维持A股或将开启慢牛模式的预期。建议投资者酌情把握牛市中难得的低吸机会。