市场表现：沪深两市周四惯性高开，盘中碍于军工、电脑设备、传媒娱乐等行业板块普跌拖累，大盘一度下挫5%后在银行、煤炭、券商、保险等权重股护盘下震荡反弹，最终以带有长下影的小阳线报收，量能有所放大。而创业板则高开低走震荡下挫。蓝筹股护盘、成长股回落，市场风格面临转换。

主力动向：主力资金周四净流出654亿。从行业板块来看，银行、券商、煤炭等行业板块位居主力资金净流入前列，而建筑、化工、元器件则出现主力资金减持。我们注意到本周主力资金先后回流软件服务、互联网、建筑、银行、券商、保险、煤炭等行业板块，且回流银行、券商、保险、煤炭等蓝筹权重股的力度和持续性正逐渐增强，这或许预示着市场资金风格面临转换。

热点方面：受交通银行混该方案已上报国务院以及银行年内有望获得券商牌照等多重利好消息刺激，交通银行、兴业银行等银行概念股表现抢眼，考虑到银行业混该预期有望进一步推进以及券商牌照发行预期，故银行概念股后市有望反复活跃；此外，受国泰君安IPO过会最高募资300亿以及券商营业部转让开闸等因素影响，西部证券、国金证券等券商概念股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃。

后市预期：蓝筹股护盘、成长股回落，市场风格面临转换。综合考虑“经济政策密集落地+经济数据初现暖意+资金进场热情依然高涨+高位急挫不改上行趋势”等因素影响，我们维持6月A股或将继续稳步上行的预期。建议投资者适当高抛低吸，把握热点补涨轮动机会。