一方面，稳增长政策频出历年罕见有助于维持市场相对平稳的走势

面对经济下行压力，继4月末中央政治局会议定调“发挥投资的关键作用”之后，在5月过去的20天里，国务院及所属部委出台与稳增长相关的文件不下10个，平均两天出台一项稳增长措施，这与往年相比是非常罕见的。而一系列稳增长措施的落脚点主要是解决投资和建设问题，比如5月18日发改委集中披复了6个大型基建项目，包括4个铁路项目和2个城市轨道交通项目，预计投资总额达到2435.77亿元。从某种意义上来说，现在的力度一点都不比2009年四万亿计划时小。可以说经济刺激政策的加码预期有望托底A股，有助于维持市场相对平稳的走势。

另一方面，新股民进场+炒新资金解冻将有助于稳定市场上行趋势

据中登公司最新发布的数据显示：5月第二周新增A股账户数达到238.18万户，仍然超过200万，至此该数据已经连续9周保持百万级别增长。与此同时，参与交易的A股账户数月内首次回归4000万以上,达到4075.81万户。可以说新股民仍然在源源不断的跑步进场。此外，虽然5月第二周证券交易结算资金净流出超过3千亿，但是考虑到近3万亿的炒新资金将陆续解冻，这将有助于稳定市场上行趋势。

因此，综合考虑“稳增长政策频出+新股民源源不断进场+炒新资金解冻”等因素影响，我们预期市场有望维持震荡上行的走势。建议投资者适当高抛低吸，把握热点补涨轮动机会。