市场表现：沪深两市周四再度携手高开，盘中虽然有铁路基建、房地产等部分蓝筹股护盘，但碍于工程建设、军工、有色金属等行业板块普跌拖累，大盘高开低走下探反抽的走势，最终以略带长下影的小阴线报收，量能有所减小。而创业板则探底反弹并上演超过150点的惊天大逆转。市场在向上冲关之际，高位震荡有所加剧。

主力动向：主力资金周四净流出905亿。从行业板块来看，房地产、国际贸易等行业板块位居主力资金净流入前列，而工程建设、电子信息、机械位居主力资金净流出前列。我们注意到本周主力资金虽然先后回流银行、保险、券商、工程建设、房地产等蓝筹权重板块，但是伴随着大盘在4000点附近振幅加剧，主力资金逢高减仓的迹象逐渐显现，且减持的范围逐渐从科技成长股向蓝筹权重股扩散，主力资金逢高减仓或许是市场出现高位震荡的主要原因。

热点方面：受新一轮新股申购将在下周开始以及新股上市或将带热次新股炒作预期影响，春秋航空、富邦股份等次新股涨幅居前，再加上部分次新股存在年报高送转的抢权预期，故次新股后市有望反复活跃。

后市预期：大盘高开低走震荡下探，而创业板则探底反弹并上演超过150点的惊天大逆转。市场在向上冲关之际，高位震荡有所加剧。综合考虑“新一轮IPO发行数量创新高+宏观经济数据低迷预期+技术指标存在修复需求”等因素影响，我们维持市场或将延续震荡基调的预期。建议投资者切勿追高追涨，适当高抛控制仓位防范震荡风险。