11月首周大盘虽然再创年内反弹新高，但上行节奏多现反复，开始出现高位震荡，伴随着部分强势股补跌，市场交易风险和资金谨慎情绪均有所升温。展望下周，我们预期市场或将延续震荡之势。

首先，资金入市步伐放缓、高位分歧有所显现

在经历了10月前3周证券市场交易结算资金持续净流入之后，10月最后一周资金净流出达到2070亿元，资金入市步伐有所放缓、高位分歧有所显现。而且本周主力资金虽然先后回流运输服务、工程建设、券商、节能环保、电子信息、银行等行业板块，但主力资金回流的持续性和力度有所减弱，资金面的分歧从行业动向上已经显露无疑。可以说资金入市步伐放缓、高位分歧有所显现或将成为市场高位震荡的主要原因。

其次，大盘自7月反弹以来涨幅接近20%，获利盘丰厚，存在减持压力。

最后，中长期技术指标出现背离

随着大盘连续6个月的上行，大盘月线KDJ指标高位钝化迹象已经显现，而周线级别的MACD、KDJ等多项技术指标已现背离迹象，这对于市场来说或许意外着接下来需要通过震荡来修复中长期技术高位钝化背离的情况。

因此，综合“资金入市步伐放缓、高位分歧有所显现+获利盘丰厚+中长期技术指标出现背离”等因素共同作用，我们预期市场或将延续震荡之势。建议投资者在适当控制仓位的同时结合市场结构性机会，可酌情低吸蓄势充分且具有成长性的优质个股。