周五沪深两市早盘双双小幅低开，盘中由于以创业板为代表的中小市值个股破位大跌，拖累两市午后走弱，最终两市收盘涨跌互现，以放量十字星报收。而中小板和创业板则走势明显偏弱，收盘均失守20日均线，连续日调整后已临近上行趋势线支撑。

主力资金周五继续大幅流出，全天合计净流出120.1亿，主力资金流出规模持续放量。从行业板块来看，券商、港口水运、国际贸易等行业板块位居主力资金净流入前列，而电子信息、通讯、电子元件则受到主力资金减持，主力资金本周后半段持续减持电子信息等前期强势股，且减持规模不断扩大，主力资金结构性调仓换股迹象明显，后期仍需留意结构性调整风险。

热点方面，上海自贸区概念继续火热，与带动起来的滨海新区、东亚自贸等自贸区热点共筑市场“动感地带”；而受国债期货拟9月6日正式上市交易以及信贷资产证券化加速推进等利好影响，中国中期、安信信托等受益个股涨幅居前，短线有望持续可留意。

8月沪深两市均以带有长上影的小阳线报收，剔除8月中旬光大乌龙指事件影响，8月市场总体走出震荡上行的趋势。对于9月市场预期，我们认为市场9月将以震荡调整为主。

首先，主力资金在近期持续流出，且四大指数自6月25日阶段见底反弹以来均处于反弹高位，主力资金的反弹高位逢高减仓一定程度上反映出机构对于后市的谨慎和犹豫；

其次，国债期货、沥青期货等投资产品即将上市，这将对场内资金产生分流，再加上9月又逢季末，资金紧张预期或将一定程度上困扰市场做多氛围；

最后，大盘放量滞涨迹象明显，虽有自贸区等热点映市，但难掩个股跌多涨少的尴尬格局，再加上中小市值个股跌势凶猛，对市场的人气形成明显的打击。

因此，综合上述因素，我们预期9月将以震荡调整为主，建议投资者留意市场结构性调整风险。