沪指周五高开震荡，早盘受保险、钢铁等权重板块大幅高开，一举将市场推升到周最高点后，市场开始高位震荡，最终沪指上周报收2276.99点、周累计上涨1.96%，深成指周涨0.77%，而中小板周跌0.44%、创业板周跌0.33%。我们注意到虽然市场周线实现5连阳，但是结构走势分化已经逐渐显现，上周推动市场上行的动力主要来自权重板块（保险板块周累计大涨7.35%、银行3.04%、房地产2.58%），而中小市值个股调整趋势已经逐步显现。

对于上周市场的上行，基本符合我们周初的市场观点，即“惯性冲高可能性依然存在，但是阶段顶部已经临近，获利了结或许是很不错的选择。”通过上周的市场走势，我们在周初的观点得到市场印证。

而对于本周市场预期，我们认为短线调整即将开始，耐心等待观望为主。

首先，短线调整即将开始

随着周五市场冲高回落以及结构性调整分化逐渐显现，本周市场调整概率较高。而且随着沪指自1949点反弹以来，累计涨幅已经超过15%，已近达到历史底部形成后的第一波反弹高度。因此，无论是从结构分化的角度，还是从历史走势预期，市场短线调整即将开始。

其次，耐心等待观望为主

在市场短线调整阶段，虽然部分个股可能仍有表现机会，但是持续性可能较差，操作上最好还是以耐心等待观望为好，避免短线出现浮亏风险。