周一市场受“外围股市大跌、国际板传闻再起”等利空消息影响，股指大幅跳空低开，上证指数创下2012年以来最大的单日跌幅，此后周四、周五连续两天上演大幅度的高开低走，从日K线上来看，本周五个交易日全部是阴线，其中有三天是大阴线，市场疲弱可见一斑。本周沪指累计下跌3.88%，击穿2300点整数关口，深指累计下跌4.32%，均创下近两个月新低。

从行业板块来看，本周银行、保险、石油石化等权重板块集体低迷，其中，银行板块更是跌幅惨淡，继交通银行、华夏银行破净后，浦发银行、深发展也加入到破净行列，已经出现4只银行股破净的局面，而在年初沪指2132点的时候，也仅有交通银行一家破净。而中国石油更是创下上市以来新低。

那么，我们认为在沪指跌破2300点的时候，央行时隔3年半而首次降息，政策底部信号已明，短期大盘跌破2300点不用过于担心，毕竟银行板块已经跌破年初的位置，也跌破汇金增持的位置，周五在银行股大幅下跌的背景下，大盘没有出现1%以上的大幅调整，本身就是一种强势信号。一旦银行股企稳，领涨板块再度出现，大盘将会企稳回升。

本周市场持续探底的原因？

1、银行业拖累市场走弱

我们认为央行时隔3年半首次降息，这将是我国银行业改革序曲拉开的重要标志。本次降息在存贷款利率同步下调0.25个百分点的同时，央行打破了存款利率上限不能上浮、贷款利率下线不能下浮的极其重要规定，将允许金融机构自行适时将存款利率上限上浮1.1倍、贷款利率下限下浮0.8倍，这种不对称的浮动标准将会直接加剧银行业的竞争，对长期以来严重依赖高息差收入的银行业来说，将是最直接的挑战，这将是我国银行业改革序曲拉开的重要标志。银行们能不能在息差竞争加剧的大背景下保持近期高速的发展势头，是我们未来关注的重点。

2、宏观经济二季度不乐观

宏观经济二季度不会发生明显改善已经是市场共识，这也是近期市场持续调整的主要原因之一。旨在拉动经济的项目投资资金是否能够到位是我们短期关注的重点，但是我们对政策效果和未来信贷是乐观的且充满信心。我们认为6月将逐步迎来实质性刺激政策兑现阶段，市场短线防御避险属于暂时行为，下一步市场一定会结合政策加码的方向来开启结构性行情。

因此，我们继续坚持在货币流动性持续宽松的大背景下，未来的行情将会围绕陆续推出的结构性投资项目（基建投资、新能源汽车等）以及半年报行情（半年报大幅预增等）而展开，因此，我们建议投资者继续结合政策加码的具体方向以及半年报大幅预增的优质行业板块及个股来积极配置，以期在未来数月中博取结构性收益。

下周重点投资方向：

方向1、铁路基建——清晰且明确的投资方向

近日，中国铁路建设投资公司2500辆铁路普通客车正式开标，候选企业包括唐山轨道客车公司、南车南京浦镇公司、南车青岛四方机车公司和长春轨道客运公司。这四家均是南北车旗下子公司。

而根据中铁建投的招标公告，此次招标共分为14个标的、共计2500辆，招标车型为25T和25G型铁路客车；其中25G车型为2260辆，25T为240辆。据估算，25G型车单价在250万元左右，25T型车价格在400万元左右；以此推算，该批次铁路客车订单总额约66亿元。

而晋亿实业也于近日公告中标6.29亿元的扣件物资采购和供应买卖合同，该公司自5月以来累计中标合同金额已接近7亿元。

铁路基建相关公司陆续中标的大额订单，有望提振市场参与热情和未来发展信心，建议投资者从中长期的角度密切关注铁路基建板块投资机会，重点个股：中国铁建、中铁二局、晋亿实业（601002）、时代新材（600458）。

方向2：汽车——新能源汽车  战略高度、政策支持利好多多

近日，国务院常务会议讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，新能源汽车作为国家七大战略性新兴产业之一，将加快高性能动力电池、电机等关键零部件和材料核心技术研发及推广应用，形成产业化体系。预计《规划》通过后，后续配套政策将有望陆续推出，有助于新能源汽车产业持续稳健推进。

加之，近期新能源汽车领域持续不断的政策利好，从安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车，到汽车以旧换新和汽车下乡，再到安排10亿-20亿元资金扶持新能源汽车产业化发展，鼓励新能源汽车的车牌拍卖、摇号、限行等限制措施也会尽快取消等等。

上述政策措施将会对新能源汽车带来难得的发展机遇。因此，建议投资者从符合政策导向的角度重点关注汽车行业中线投资机会，重点个股一汽轿车（000800）、长安汽车（000625）。

方向3、房地产——货币持续宽松预期让我们必须关注房地产

今年以来的两次降准以及1次降息给市场带来宽松的货币，随着降准降息的开启，货币持续宽松预期将非常明确，而在目前实体经济前景仍不明朗的情况下，房地产贷款无疑是最为清晰的资金去向。加上自3月以来的楼市持续走暖，我们认为在房价不会快速反弹的情况下，我们应该继续关注房地产板块，并结合楼市量价数据而积极操作。