如何从一季报中掘金

 

4月10日随着海螺型材、超华科技等个股今年一季报的公布，备受关注的上市公司2012年的首季表现将陆续登场。在国家降低GDP增速至7.5、房地产调控不放松、规模以上工业企业利润2年来首次出现大幅负增长的情况下，今年的一季报我们应该重点关注A股的财务数据，我们需要在整体宏观环境不佳的大背景下，积极寻找挖掘低风险高潜力的公司，以期为投资者带来很好的回报！

 

一、筛选流程

 

第一步：精选2011年营业收入同比增长超过200%的个股——共计46只

 

第二步：从中剔除ST相关7只个股——剩余39只

 

剔除理由：ST的业绩及未来发展空间存在诸多不确定性，控制风险、寻找高成长的个股是我们本次报告的初衷，因此，将这些个股剔除。

 

第三步：从中剔除净利润同比增长低于100%的20只个股——剩余19只

 

剔除理由：在营业收入增长同比超过200%的情况下，净利润低于100%的公司可能会存在如下问题：

1、营业成本快速增长，且增长速度远超收入增长速度，从而导致企业的毛利率会快速下滑；

2、营运费用控制不佳，同比增长过快，从而导致企业的利润总额不理想；

3、上年度出现出售资产（股票、房产、土地）等现象，从而导致同期基础过大。

综合上述问题，我们认为无论是成本增长过快、费用控制不佳，还是出售资产都不是我们寻找优秀企业的参照要素，因此，我们将这些个股剔除。

 

二、数据分析

 

（一）分布情况

 

市场分布		行业分布		主力持仓
沪市	6	房地产	5	社保	2
深主	5	电子信息	3	QFII	1
中小板	6	医药	2	机构投资者	13
创业板	2	其他	9	其他	5

备注1：机构投资者包括基金、保险、券商、其他机构等等。

备注2：在主力持仓中，有2只个股既有社保基金、又有机构投资者。

 

通过数据统计我们发现在标的个股中，分布存在如下特点：

1、68.42%的个股集中出现在深圳市场；

2、42.11%的个股分布在中小板和创业板等小盘股中；

3、房地产、电子信息等2个行业占据42.11%的个股；

4、73.68%的个股被机构主力投资者进驻，包括社保基金、QFII等等。

 

（二）季报后5月份表现情况

 

季报后5月份表现情况
大盘同期-5.77%	家数	市场分布	行业分布
涨幅超过10%	4	沪深主板4	港口、纺织、医药、房地产各1
涨幅0～10%	2	沪主1、中小板1	房地产、电子信息各1
涨幅-5%～0%	3	沪深主各1、中小板1	房地产2、医药1
涨幅低于-5%	10

  

通过数据统计我们发现在标的个股中，一季报后的5月份的表现总体上来表现平平，大概特征如下：

1、不到50%的个股跑赢大盘，只有31.58%的个股上涨；

2、从市场分布角度来看，上涨的个股大多分布在沪深主板市场；

3、从行业分布角度来看，房地产、医药等行业个股全部跑赢大盘。

 

（三）半年报行情中的最大涨幅

 

大盘同期8%	家数	市场分布	行业分布
涨幅超过50%	3	沪主1、深主1、中小板1	医药2、房地产1
涨幅30%～50%	7	沪主1、深主3、中小板1、创业板2	房地产2、电子信息2、其他3
涨幅10%～30%	9

通过数据统计我们发现在标的个股中，经过5月的表现平平后，其在半年报的行情中的涨幅全部超过同期大盘，大概特征如下：

1、全部创业板的个股涨幅超过大盘，且至少超过20%；

2、绝大多数医药、电子信息行业中的个股在涨幅超过同期大盘20%。

 

三、报告结论

 

（一）报告结论

 

通过数据统计分析，我们认为通过一季报的公布，对于业绩成长性好、成本与收入的增长基本同步、企业运营费用控制能力强的公司，在半年报的行情中将有无风险的、远超大盘的优异表现。

因此，目前正处于今年一季报发布期，我们要重点关注小盘股、成长性行业，即便他们在一季报公布后的短期表现可能不佳，但在半年报的行情中，这些股票将凭借业绩优良、成长性很高的特性，会被市场挖掘，股价会被市场拉高，投资者会有很好的回报。

 

（二）今年低风险高潜力股票******亮点推荐

 

1、募投达产 业绩劲爆

 

公司一季报营业收入同比增长远超50%、净利润同比更是实现超过3位数增长，而预计半年报净利润还将保持高增长。主要原因是公司募投项目达产，产能得到有效释放。

 

2、产品终端 需求旺盛

 

公司产品广泛应用于快速消费品领域，主要客户知名度及产品认可度极高，这些客户的产品每年市场终端需求旺盛，特别是成长性被业界一直看好，因此，公司的产品会因为最终消费终端的持续性需求而得到保证。

 

3、产品将出现行业替代

公司产品具有环保概念，近期产品应用领域由于结构升级的因素，而出现更新换代的情况，公司产品正好满足未来发展趋势，公司将随本次更新替代而获利颇丰。

 

4、定位高端市场 产品竞争对手少

 

公司是目前国内仅有一家能够满足产品出口的质量要求，产品比较优势突出，产品毛利润高于同行，公司业绩成长已入快车道。

 

5、预期收益：20%～50%，持股时间：至2012年8月中旬

 

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