（一）、 H股指数期货

1、什么是H股指数期货？

2003 年 12 月 8 日，香港交易所推出了 H 股指数期货（H股是指注册地在内地，而在香港发行的以人民币标明面值、以港元报价和买卖的股票）。H 股指数期货的交易标的指数是恒生中国企业指数 (HSCEI) ，HSCEI由恒指服务有限公司根据成分股的市值加权编纂及管理，于 1994 年 8 月 8 日推出，当时该指数包括 32 只成分股，成分股名单每半年会调整一次，主要用来描述 H 股的整体表现。H 股指数期货推出后的半年内，其月度平均成交量就开始逐渐超过了 2000 年推出的恒指 mini 型指数期货。

    2、H股指数的编制规则

    A．成份股的挑选

恒生中国企业指数的成分股为市值最大、并包含在恒生综合指数成分股内的H股公司，至2006年3月6日，恒生中国企业指数共有37只成分股。

B. 流通市值调整

以下股权被视为策略性持有，将不纳入指数编算中：

（a）       策略性股东持有股权---由一位或多位策略性股东单独或一共持有超过30%的股权。

（b）       董事持有股权----个别董事持有超过5%的股权；及

（c）       控股公司持有股权----由一间香港上市公司所持有超过5%的股权。

流动市值调整是根据公开资料鉴定，包括公司年报及由香港交易及结算所有限公司提供的披露信息。

流通量调整系数（即流通系数）是流通股份所占发行股份的百分比。各成分股的发行股票数目将以流通系数调整后才用以编算指数。计算指数的流通系数被上调至最接近的5%的倍数（类似于沪深300指数的分级靠档）

C．比重上限调整

成分股每半年定期调整一次，比重上限系数将根据需要进行调整，使得个别成分股所占指数的比重不超过15%。

D.编制方法

从2006年3月6日起，恒生中国企业指数的计算方法改为以流通股调整市值计算。为避免个别成分股比重过高，经流动调整后，每只股票的比重上限设定为15%。

指数=

股数        ：已经发行的H股股票数量

流通系数    ：流通市值调整系数（数值介于0至1之间，每6个月调整一次）

比重上限系数：个别股份比重调整系数（数值介于0至1之间，每6个月调整一次）