支撑大盘虚火的两项重大因素或将很快消失。

其一：流动性推动的股市连涨可能会断掉一条腿。一月份以来巨量信贷形成的流动性连续暴增或将不会持续。泛滥的放贷冲动和粗放操作形成的潜在新一轮信贷风险和低水平投入，已引起监管层和各银行高层的高度关注。连续巨量信贷投放或将改变。

其二：新一轮经济刺激计划或将难达市场预期。传说中4月15日国务院会议研究的新一轮经济刺激计划并未如期推出。事实上，在经济拉动的英明大政之下，地方中严重偏离主业、产能过剩、盲目和重复建设、高耗能高污染的投入问题日渐突出。这类问题的后果，将使今后国内经济发展的速度和质量均会产生W型的反复走势。这已引起管理层的高度关注，“有保有压”基调已形成高度统一。即便新的刺激计划已经形成，也将主要在于民生和消费层面，而不是流动性的继续大量释放。

更重要的是，大量信贷资金未进入有效生产领域，而被挪用于投机和低效投资，已引起管理层的关注乃至忧虑。审计暑、国资委、银监会或将采取动作，督促信贷资金回归实体经济。那么，股市如果存在信贷资金的话，将很快主动或被动撤离。

不论国内还是国际，经济的结构调整和重新快速发展决非一年半载可以大功告成。从国际看，G20会议利好对心理预期的支撑已演绎完毕，而短期难以再出现系统性的重大利好；据分析，全球经济的积弊消化和转型需要数年甚至5年以上的时间。从国内看，金融危机从美国向欧洲传导，再向亚洲新兴经济体传导，从东部沿海向内陆的传导，影响正当其时。而股市估值已高，七月大小非解禁高峰渐近。

抛开基本面的技术分析，必将捉襟见肘。事实上，今日大盘已放量收阴。连续大涨之下，证交所已提示风险。大盘的继续疯狂，只不过是击鼓传花的搏傻和大资金离场前的花招而已。大盘一旦开始重新面临现实而回归理性，或将有一次离场赛跑。

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