近两日走势分析与后市操作策略

                     ---主力图穷匕见，或应先于大资金进场

股市连续两日的跌宕大戏，让投资者不得不彻底面对几个问题：阶段底部来了吗？《指导意见》发布后近两日的走势意味着什么？后市该如何操作？

笔者上周在两篇帖子中提出：中期方向将可能在本周的前半周探明。因为此前对政策面已经几无预期，此观点是基于技术面考虑的。如上周末无政策利好支撑，本周初大盘将继续连续大幅下跌，继中石油破发之后，无声击破3000点，向2800点靠近。但我们注意到一些过分的现象：大盘跌去50%时，大部分个股已经跌去了百分之七八十；破发已变得不再新鲜；静态市盈率已低于定期储蓄存款本金与利息收入比的个股比比皆是；跌破净资产的个股正在增加。如果真的到了2800点，股市会再一次证明资本逐利的本性和敏锐，即便政策面仍不出手，市场自身带来一波中级反弹的概率将非常大。否则，将如笔者在《生存还是毁灭》一文中谈到的，股市将坠入深渊，成为一个没有理性的垂死的市场，招致管理层的强力介入。而上周末，政策面骤然出手了。这是客观上对反弹的技术上的阻止，还是对非理性下跌的遏止和规劝？笔者的答案是：搏弈之后，政策面的出手，将是对反弹趋势的加强。

周一的风云突变让众多投资者目瞪口呆。就在当日上午，有朋友眼盯着股指一路下行，问笔者认为是什么原因。笔者总结了三条：第一，证监会“指导”不了财政部，作为证券管理部门，改变不了证券市场的重要制约因素印花税的问题；第二，能钻过网的大小非会穷途奔逃；第三，突然利好之下，此前一路狂抛的机构没有建仓的空间。这三条中，印花税早晚会调整；即便十几倍的市盈率仍然对大小非没有吸引力，可一个月0.9999%地抛，要抛八年；《指导意见》的所谓漏洞，如果不是管理层权衡两方面的利益故意为之，就必然会得到修补。

几乎每个人都承认：当前，政策面决定股市的走向。这个“政策面”，本质上是管理层对股市的态度。而《指导意见》的作用更重要的正是其显示的政策态度。昨天在两篇博文里看到一个很深刻的观点：以机构和散户资金为代表的金融资本正在与以大小非为代表的产业资本在股市中进行较量。眼下，政策正是为了宏观的产业资本利益而已经站在金融资本一边。在股市，没有人会战胜政策。所以，第三条是最重要的：主力需要建仓的空间。所以，即便政策基本面已经转化，股指周一高开7%后一路下行，周二仍暴跌击穿3000点。图穷匕见。当散户还在迷乱中未醒来时，2990点后的反弹快速而明显放量，主力机构开始进场的迹象明显。

后市怎么办并不复杂。现在需要重新记起因在市场的一路下跌中迷乱而遗忘的基本原理：对于大多数人来说，需要波段来赚钱；高点是卖的时候，低点是买的时候；别指望在最高点卖出，也别指望在最低点买入。为了已经很小的下跌空间，失去很大的上涨空间，很可能会是让自己在一段时间后懊悔不已的错误。在主力进场或建仓之前建仓，是高手之中的高手。无确定重组基本面的劣质股、非实质性的题材股仍需回避；季报地雷爆炸后还会炸出一个大坑；面对市盈率只有十几倍的绩优成长股，和政策面站在一边，收益的空间将远大于亏损的空间。

大戏还将继续上演。此后可能出现的无厘头下跌，很可能是中线资金进场的上好机会。

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